ST佳缘（301117）2026年中报显示，公司业绩出现营收与利润双降：营业总收入5684.92万元，同比下降65.93%；归母净利润-6727.11万元，同比下降1329.66%。按单季度看，第二季度营业总收入2836.92万元，同比下降80.4%；第二季度归母净利润-4309.73万元，同比下降316.79%。
核心财务指标有哪些变化？
公司2026年中报核心财务指标如下表所示。
| 指标 | 本期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5684.92万元 | -65.93% |
| 归母净利润 | -6727.11万元 | -1329.66% |
| 第二季度营业总收入 | 2836.92万元 | -80.4% |
| 第二季度归母净利润 | -4309.73万元 | -316.79% |
| 毛利率 | 24.64% | -45.79% |
| 净利率 | -119.73% | -4451.16% |
| 三费占营收比 | 54.74% | +224.55% |
| 每股净资产 | 6.61元 | -35.29% |
| 每股经营性现金流 | -0.94元 | -186.47% |
| 每股收益 | -0.37元 | -1025.0% |
其中，销售费用、管理费用、财务费用总计3111.85万元。
盈利质量和经营状况如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年净利率为-13.28%，在算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。上市以来中位数ROIC为20.64%，投资回报表现较好；最惨年份2025年ROIC为-3.1%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大；上市以来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司上市4年以来，累计融资总额10.80亿元，累计分红总额5259.01万元，分红融资比为0.05。财报工具将公司商业模式描述为“业绩主要依靠股权融资驱动”，并提示需要研究该驱动力背后的实际情况。
过去三年生意拆解数据如何？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–、1.2%、–；净经营利润分别为-578.57万元、1117.42万元、-4247.99万元；净经营资产分别为7.36亿元、9.26亿元、11.50亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -578.57万元 | 7.36亿元 |
| 2024 | 1.2% | 1117.42万元 | 9.26亿元 |
| 2025 | — | -4247.99万元 | 11.50亿元 |
公司过去三年营运资本/营收（即每产生1元营收所需垫付的资金）分别为2.65、2.02、2.38；营运资本分别为6.03亿元、6.79亿元、7.61亿元；营收分别为2.27亿元、3.37亿元、3.20亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 2.65 | 6.03亿元 | 2.27亿元 |
| 2024 | 2.02 | 6.79亿元 | 3.37亿元 |
| 2025 | 2.38 | 7.61亿元 | 3.20亿元 |
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示了三个需要关注的财务风险方向。
- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为97.98%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.53%。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 存货状况：存货/营收已达167.29%。
投资者需要关注的核心风险是什么？
从2026年中报数据看，ST佳缘的核心风险集中在经营亏损扩大、三费占比高企和现金流压力上。公司上半年营业总收入同比下降65.93%，归母净利润亏损6727.11万元；三费占营收比54.74%，同比增幅224.55%；每股经营性现金流为-0.94元。财报体检工具建议关注现金流、财务费用和存货三类指标。
本文数据来源于ST佳缘2026年中报，仅供参考不构成投资建议。