2026年4月25日，湖北京山轻工机械股份有限公司（000821）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入70.98亿元，同比下降18.63%；归属母公司净利润1.98亿元，同比大幅下降53.91%；扣非后归母净利润1.05亿元，同比骤降69.86%；经营活动产生的现金流量净额为2.09亿元，较上年同期的-4.21亿元实现大幅转正，同比增长149.63%。加权平均净资产收益率从11.09%降至4.79%。
从业务结构看，公司核心的光伏设备业务收入大幅下滑，是拖累整体业绩的主因。2025年，光伏设备实现收入45.53亿元，同比下降33.41%，占营收比重从78.39%降至64.15%。包装设备收入9.71亿元，微增2.19%。锂电设备业务成为亮点，收入达8.65亿元，同比激增101.57%，占营收比重提升至12.18%。分地区看，国内收入60.33亿元，下降10.31%；国外收入10.64亿元，大幅下降46.68%。
年报显示，2025年光伏行业竞争加剧，产能结构性过剩，产业链价格持续下行，导致下游客户投资扩产意愿减弱，设备需求受到抑制。公司作为光伏智能制造解决方案服务商，其核心子公司晟成光伏的订单交付和收入确认受到行业周期波动的直接影响。同时，国际贸易环境复杂，海外市场拓展面临挑战。
年报显示，ST京机2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是光伏行业处于调整期，下游客户投资放缓，导致公司核心光伏设备收入同比减少22.84亿元，降幅达33.41%；二是行业竞争激烈，公司为维持市场份额，部分产品价格承压，同时原材料、人工等成本相对刚性，导致整体毛利率改善有限；三是信用减值损失和资产减值损失合计达2.28亿元，对利润造成侵蚀。
费用方面，公司2025年销售费用2.79亿元，同比下降2.97%；管理费用3.53亿元，同比微增1.65%；研发费用3.93亿元，同比下降12.81%。财务费用变化尤为显著，从上年同期的-6047.76万元（净收益）变为本年的5047.11万元（净支出），同比激增183.45%。 年报解释，主要原因是本年利息收入减少，以及受美元汇率波动影响产生汇兑净损失，而上年同期美元汇率波动产生汇兑净收益。具体看，报告期利息收入4677.42万元，较上年同期的7335.56万元减少；受国际汇率影响，报告期产生汇兑净损失（未披露具体金额），而上年同期为汇兑净收益。
风险方面，公司短期偿债压力有所上升。截至2025年末，货币资金28.91亿元，而短期借款11.63亿元，较期初的7.08亿元大幅增加64.21%。合同负债（预收款项）12.75亿元，较期初的20.36亿元下降37.39%，或预示未来订单增长动能减弱。存货规模30.58亿元，较期初的48.31亿元下降36.77%，主要系本年在客户现场安装调试的发出商品验收确认收入结转成本所致。公司商誉余额为6.52亿元，未计提新的减值。 公司拟以总股本6.19亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.33元（含税），合计派现2042.39万元，分红总额占2025年度归母净利润的比例为10.33%。报告期内，公司董事、高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为680.60万元。