根据证券之星公开数据整理，*ST金灵（300091）2026年第一季度财报显示，公司陷入“增收不增利”的困境。报告期内，公司营业总收入为1.22亿元，同比微增1.12%；而归母净利润则录得巨额亏损8.63亿元，同比暴跌1083.78%。
核心财务数据速览
*ST金灵2026年第一季度核心财务数据如下表所示：
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.22亿元 | +1.12% |
| 归母净利润 | -8.63亿元 | -1083.78% |
| 毛利率 | 11.59% | +168.70% |
| 净利率 | -709.20% | -1002.54% |
| 每股收益（EPS） | -0.30元 | -520.86% |
| 每股净资产 | 0.46元 | +11.73% |
| 每股经营性现金流 | -0.12元 | -125.28% |
盈利能力为何出现断崖式下滑？
尽管公司毛利率同比大幅提升168.7%至11.59%，但净利率却恶化至-709.2%，同比下滑超过1000个百分点。这直接导致了归母净利润的巨额亏损。
证券之星价投圈财报分析工具明确指出：“从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.16%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-116.68%，投资回报极差。”
公司的费用控制与现金流状况如何？
报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计为2990.09万元，占营收比例为24.51%，同比减少55.65%。
然而，公司的现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.12元，同比减少125.28%。财报体检工具提示：“建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-42.28%）”以及“建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）”。
公司的长期经营表现与投资价值如何评估？
证券之星价投圈财报分析工具对公司的长期表现给出了负面评价：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
从生意拆解角度看，公司过去三年的净经营资产收益率波动巨大，2025年高达1394.9%，但对应的净经营利润却连续三年为负，分别为-5.56亿元、-13.92亿元和-13.71亿元。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 持续巨额亏损风险：公司已连续多个季度录得大额亏损，2026年第一季度亏损额高达8.63亿元，盈利能力未见改善迹象。
- 现金流断裂风险：经营性现金流持续为负，且近三年均值与流动负债之比为-42.28%，公司面临较大的短期偿债压力和运营资金压力。
- 投资回报极差风险：历史数据显示公司投资回报能力极弱，2025年ROIC低至-116.68%，长期投资价值存疑。
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