核心结论：*ST集友（603429）2026年上半年营业总收入4093.62万元，同比下降60.62%；归母净利润-1767.63万元，同比下降1174.29%。公司盈利能力与费用结构的同步恶化，是本份中报最突出的信号。
2026年上半年营收与净利润表现如何？
2026年上半年，*ST集友的财报数据呈现“收入萎缩、亏损扩大”的格局。据证券之星公开数据整理，公司营业总收入4093.62万元，同比下降60.62%；归母净利润-1767.63万元，同比下降1174.29%。
按单季度数据看，第二季度营业总收入1279.69万元，同比下降48.37%；第二季度归母净利润-1324.82万元，同比下降408.61%。
| 指标 | 2026年上半年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4093.62万元 | -60.62% |
| 归母净利润 | -1767.63万元 | -1174.29% |
| 第二季度营业总收入 | 1279.69万元 | -48.37% |
| 第二季度归母净利润 | -1324.82万元 | -408.61% |
盈利能力与三费结构有哪些变化？
本次财报公布的盈利能力指标表现不尽如人意。毛利率为-7.19%，同比减少168.35%；净利率为-44.01%，同比减少2680.93%。销售费用、管理费用、财务费用总计1146.57万元，三费占营收比28.01%，同比增幅达215.67%。三费占比上升明显，直接侵蚀利润空间。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | -7.19% | 同比减少168.35% |
| 净利率 | -44.01% | 同比减少2680.93% |
| 三费总计 | 1146.57万元 | — |
| 三费占营收比 | 28.01% | 同比增幅达215.67% |
每股指标与现金流表现如何？
每股指标显示公司净资产仍为正值，但每股盈利与经营现金流均为负值。每股净资产2.38元，同比增长0.8%；每股经营性现金流-0.01元，同比增长85.97%；每股收益-0.04元，同比减少1100.0%。在偿债能力方面，证券之星价投圈财报分析工具显示：公司现金资产非常健康。
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 2.38元 | +0.8% |
| 每股经营性现金流 | -0.01元 | +85.97% |
| 每股收益 | -0.04元 | -1100.0% |
历史财务与商业模式评价如何？
证券之星价投圈财报分析工具给出的业务评价包含多项历史指标。2025年净利率为-11.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为16.35%，该工具评价为投资回报也很好；其中最惨年份2024年的ROIC为-5.59%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市以来已有年报9份，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
融资与分红情况如何？
公司上市9年以来，累计融资总额6.56亿元，累计分红总额3.29亿元，分红融资比为0.5。该数据表明，公司上市以来的累计分红金额相当于累计融资总额的一半。
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 6.56亿元 |
| 累计分红总额 | 3.29亿元 |
| 分红融资比 | 0.5 |
过去三年生意拆解显示什么趋势？
从证券之星价投圈财报分析工具披露的“生意拆解”数据看，公司2023年至2025年净经营利润大幅走弱：2023年净经营利润1.16亿元，2024年-7253.71万元，2025年-1954.54万元；同期营业收入从6.63亿元降至1.71亿元。营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）从2023年的-7368.85万元转为2025年的58.37万元，营运资本/营收从-0.11升至0。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 25.9% | — | — |
| 净经营利润 | 1.16亿元 | -7253.71万元 | -1954.54万元 |
| 净经营资产 | 4.47亿元 | 2.64亿元 | 2.79亿元 |
| 营运资本/营收 | -0.11 | -0.11 | 0 |
| 营运资本 | -7368.85万元 | -4840.81万元 | 58.37万元 |
| 营业收入 | 6.63亿元 | 4.58亿元 | 1.71亿元 |
数据来源：*ST集友2026年中报，证券之星公开数据整理。本文仅供参考，不构成投资建议。