ST凯利（300326）2025年归母净利润录得1.35亿元，同比大幅增长227.77%，但其营业总收入为9.63亿元，同比下降2.18%。
ST凯利（300326）2025年核心财务数据表现如何？
根据公司发布的2025年年报，其核心财务指标呈现“增收不增利”的显著分化。第四季度业绩表现尤为突出，单季度归母净利润达6363.32万元，同比增长139.37%，但同期营收同比下降25.26%。
| 财务指标 | 2025年全年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.63亿元 | -2.18% |
| 归母净利润 | 1.35亿元 | +227.77% |
| 毛利率 | 53.74% | +6.17个百分点 |
| 净利率 | 13.67% | +239.84% |
| 每股收益（EPS） | 0.19元 | +227.79% |
| 每股净资产 | 3.99元 | +5.23% |
公司2025年的盈利能力为何大幅提升？
盈利能力的大幅提升主要源于毛利率改善与费用控制。公司2025年毛利率达到53.74%，同比提升6.17个百分点；净利率从2024年的低基数跃升至13.67%，增幅高达239.84%。然而，销售费用、管理费用、财务费用三项合计为3.63亿元，占营收比重为37.66%，同比增加4.37%。
证券之星财报分析工具对ST凯利的评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST凯利（300326）的资本回报率不强，2025年ROIC（投入资本回报率）为4.4%。该工具指出，公司近10年ROIC中位数为5%，投资回报较弱，其中2020年ROIC低至-3.6%。公司上市以来已发布13份年报，其中3年出现亏损，显示其生意模式相对脆弱。
公司的营运效率与商业模式有何特点？
从营运资本角度看，公司经营效率有所提升。过去三年（2023-2025年），其营运资本与营收的比值分别为0.55、0.54、0.38，呈下降趋势，意味着每产生1元营收所需垫付的资金在减少。2025年营运资本为3.7亿元，对应营收9.63亿元。
证券之星分析工具评价其商业模式“主要依靠营销驱动”，投资者需仔细研究背后的实际驱动力。公司偿债能力方面，现金资产被评价为“非常健康”。
公司近三年的净经营资产收益率（RNOA）有何变化？
公司净经营资产收益率（RNOA）波动较大，显示经营业绩不稳定。
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 7.9% | 1.27亿元 | 16.05亿元 |
| 2024年 | 数据未提供 | -9621.99万元 | 16.21亿元 |
| 2025年 | 11.5% | 1.32亿元 | 11.45亿元 |
分析师对ST凯利2025年的业绩预期如何？
ST凯利（300326）2025年实际实现的1.35亿元净利润，低于此前大多数分析师的普遍预期。分析师普遍预期其2025年净利润约为1.47亿元。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。