ST朗源（300175）2026年第一季度财务数据显示，公司营收同比增长64.98%至8868.71万元，但归母净利润亏损561.52万元，同比下降44.79%，呈现典型的“增收不增利”局面。
核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，ST朗源2026年第一季度关键财务指标如下：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 8868.71万元 | +64.98% |
| 归母净利润 | -561.52万元 | -44.79% |
| 毛利率 | 3.69% | -69.05% |
| 净利率 | -6.33% | +12.57% |
| 存货 | 未披露具体金额 | +41.68% |
| 每股收益 | -0.01元 | -43.37% |
| 每股净资产 | 1.06元 | -3.86% |
| 每股经营性现金流 | 0.08元 | +58.26% |
公司盈利能力为何持续承压？
证券之星价投圈财报分析工具显示，ST朗源去年的净利率为-5.17%，公司产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为-4.04%，投资回报极差，其中最差年份2020年的ROIC为-24.33%。公司上市以来已发布14份年报，其中亏损年份达6次。
公司营运效率与现金流状况如何？
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流状况，其近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-89.46%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，且年报归母净利润为负，应收账款状况也需关注。
公司过去三年的营运资本与营收比例如下：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.71 | 1.57亿元 | 2.20亿元 |
| 2024年 | 0.49 | 1.20亿元 | 2.45亿元 |
| 2025年 | 0.59 | 1.71亿元 | 2.92亿元 |
数据显示，公司每产生1元营收，在2025年需要垫付约0.59元的营运资本。
公司历史经营业绩表现如何？
根据证券之星价投圈数据，ST朗源过去三年的净经营利润与净经营资产收益率如下：
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 净经营资产收益率 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | -7858.68万元 | 3.75亿元 | — |
| 2024年 | -587.61万元 | 3.35亿元 | — |
| 2025年 | -1524.22万元 | 3.95亿元 | — |
公司近期有何机构动态？
ST朗源于2026年4月10日采用网络互动方式举行了2025年度报告网上业绩说明会。
投资者应关注哪些风险？
综合财报分析，投资者应关注以下核心风险：
1. 持续亏损风险：公司一季度净利润为负，且历史亏损年份较多。
2. 盈利能力薄弱风险：毛利率仅3.69%，同比大幅下滑69.05%，主营业务盈利能力堪忧。
3. 现金流风险：近三年经营性现金流对流动负债的覆盖能力严重不足。
4. 存货积压风险：一季度存货同比大幅增长41.68%，可能占用资金并存在减值风险。
5. 费用控制压力：一季度销售、管理、财务三项费用总计819.66万元，占营收比重为9.24%。
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