根据证券之星公开数据整理，*ST立航（603261）2026年第一季度财报显示，公司营业收入同比增长29.4%至5664.31万元，但归母净利润亏损扩大至-1213.68万元，同比下降146.22%。
核心财务数据对比
*ST立航2026年第一季度关键财务指标如下表所示：
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5664.31万元 | +29.4% |
| 归母净利润 | -1213.68万元 | -146.22% |
| 毛利率 | 7.14% | -57.84% |
| 净利率 | -22.49% | -97.58% |
| 每股收益 | -0.16元 | -128.57% |
| 每股经营性现金流 | -1.12元 | -17.39% |
公司盈利能力为何持续恶化？
公司增收不增利的核心原因在于盈利能力指标全面下滑。毛利率从上年同期的16.93%锐减至7.14%，净利率则由-11.38%进一步恶化至-22.49%。证券之星价投圈财报分析工具指出，公司2025年全年净利率为-60.18%，显示其产品或服务的附加值不高。
公司的现金流和营运状况存在哪些风险？
财报数据显示，公司当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达88.14%，表明销售回款压力巨大。同时，每股经营性现金流为-1.12元，同比减少17.39%，显示经营活动现金持续净流出。
证券之星财报体检工具提示投资者应重点关注以下两项财务风险：
1. 现金流状况：公司货币资金/流动负债比率仅为21.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-13.37%。
2. 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负。
公司的历史经营表现和投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具提供了以下历史数据评估：
– 投资回报：公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为14.99%，但2025年ROIC为-26.48%，显示投资回报极差。
– 经营表现：公司上市以来已披露3份年报，全部为亏损年份，显示其生意模式较为脆弱。
公司的营运资本和资产效率有何变化？
公司过去三年的营运资本与营收比率持续改善，从2023年的1.73下降至2025年的0.77。这意味着每产生1元营收所需垫付的资金在减少。具体数据如下：
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.73 | 4.06亿元 | 2.35亿元 |
| 2024年 | 1.21 | 3.50亿元 | 2.90亿元 |
| 2025年 | 0.77 | 2.66亿元 | 3.45亿元 |
然而，同期公司的净经营利润持续为负且亏损扩大，从2023年的-6831.02万元恶化至2025年的-2.07亿元。
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