*ST沐邦2026年中报核心财务指标如何？
*ST沐邦（603398）2026年中报显示，公司陷入“增收不增利”困境。营业总收入1.68亿元，同比上升19.27%，但归母净利润为-2.21亿元，亏损同比扩大3.83%。按单季度看，第二季度营收6444.35万元，同比下降20.29%，归母净利润-1.46亿元，亏损同比扩大32.72%。公司短期债务压力显著上升，流动比率仅为0.18。
| 关键财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.68亿元 | +19.27% |
| 归母净利润 | -2.21亿元 | -3.83% |
| 毛利率 | -58.0% | +18.95% |
| 净利率 | -131.92% | +12.66% |
| 每股净资产 | -0.17元 | -109.51% |
| 每股经营性现金流 | -0.35元 | -813.4% |
| 每股收益 | -0.51元 | -4.08% |
导致公司亏损扩大的主要原因有哪些？
亏损主因是毛利率为负、费用率畸高及资产减值损失。报告期内毛利率为-58.0%，意味着每销售1元产品需倒贴0.58元成本。三费（销售、管理、财务费用）总计1.08亿元，占营收比例达64.41%。财务费用同比上升41.06%，原因是第三方借款利息支出增加。资产减值损失同比扩大684.27%，系计提存货跌价准备所致。此外，资产处置收益同比大幅下降3095.07%，源于固定资产处置损失；营业外支出同比增加132.39%，因子公司支付违约金。
| 重大变动项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 资产减值损失 | +684.27% | 计提存货跌价准备 |
| 资产处置收益 | -3095.07% | 固定资产处置损失 |
| 营业外支出 | +132.39% | 子公司支付违约金 |
| 财务费用 | +41.06% | 第三方借款利息增加 |
| 货币资金 | +141.96% | 收到共益债借款 |
公司现金流和债务状况存在哪些风险？
现金流已极度枯竭。报告期内经营活动产生的现金流量净额为-0.35元/股，同比减少813.4%，原因是代付款项比上年同期增多。筹资活动产生的现金流量净额虽同比增加305.07%，但主要依赖共益债借款，并非经营造血。财报体检工具显示，货币资金/流动负债仅为4.02%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.39%，流动比率仅为0.18，表明公司短期偿债能力极低。财务费用/近3年经营性现金流均值已达64.96%，利息负担沉重。
从历史业绩和股东回报看，公司长期投资价值如何？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司历史盈利记录极差。去年净利率为-211.24%，算上全部成本后产品或服务附加值不高。近10年来中位数ROIC为5.25%，投资回报较弱，最惨年份2024年ROIC为-89.47%。公司上市11年以来，累计融资总额20.90亿元，累计分红总额7668.30万元，分红融资比仅为0.04。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为2647.65万、-13.79亿、-8.22亿元，净经营资产持续缩水。该工具评价指出，公司历史上财报表现一般，上市11份年报中亏损年份达4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。