ST泉为（300716）2026年中报披露：上半年营业总收入1463.96万元，同比下降68.32%；归母净利润亏损7584.19万元，同比扩大106.12%。公司毛利率-46.39%，净利率-875.85%，三费（财务费用、销售费用、管理费用）总计5541.64万元，三费占营收比378.54%，同比增299.97%。”ST”为交易所退市风险警示标记，表明公司存在终止上市风险。
2026年中报核心财务指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现不佳。以下为*ST泉为2026年中报核心财务数据：
| 财务指标 | 2026年中报数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1463.96万元 | 同比下降68.32% |
| 归母净利润 | -7584.19万元 | 同比下降106.12% |
| 毛利率 | -46.39% | 同比减少46.63% |
| 净利率 | -875.85% | 同比减少464.86% |
| 三费合计 | 5541.64万元 | 占营收比378.54%，同比增299.97% |
| 每股净资产 | -1.50元 | 同比减少1241.29% |
| 每股经营性现金流 | -0.15元 | 同比增19.9% |
| 每股收益 | -0.47元 | 同比减少106.18% |
上述数据表明，公司营收规模急剧收缩，归母净利润亏损额远超当期营业总收入，毛利率与净利率均深度为负。公司每股净资产已降至-1.5元，账面股东权益为负，股东权益保障能力已丧失。
第二季度单季度业绩表现如何？
按单季度数据划分，*ST泉为2026年第二季度营业总收入1462.25万元，同比下降36.72%；归母净利润亏损6074.39万元，同比下降201.97%。
| 单季度指标 | 2026年第二季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1462.25万元 | 同比下降36.72% |
| 归母净利润 | -6074.39万元 | 同比下降201.97% |
第二季度亏损额在半年总亏损中占绝对主导，显示公司经营亏损在报告期内集中释放。
三费占营收比为何激增至378.54%？
报告期内，*ST泉为销售费用、管理费用、财务费用总计5541.64万元，占营收比达378.54%，同比增299.97%。三费总额相当于营业总收入的近四倍，表明公司在收入规模萎缩的同时，期间费用并未同比例下降，费用负担对利润端形成显著拖累。
公司上市以来的投资回报水平如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 公司上市以来已有年报9份，其中亏损年份5次；
- 上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为4.43%，投资回报一般；
- 2025年全年ROIC为-1086.63%，投资回报极差；
- 2025年净利率为-789.73%，产品或服务附加值不高；
- 公司上市时间不满10年，上市时间越长，财务均分参考意义越大；
- 排除借壳上市等特殊因素，价值投资者通常不会关注此类公司。
公司财务健康度存在哪些预警？
财报体检工具显示，*ST泉为当前存在现金流、债务与财务费用三大类预警信号：
| 预警类别 | 具体指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流预警 | 货币资金/流动负债 | 1.84% |
| 现金流预警 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 1.67% |
| 债务预警 | 有息资产负债率 | 36.46% |
| 债务预警 | 有息负债总额/近3年经营性现金流均值 | 18.69% |
| 债务预警 | 流动比率 | 0.21 |
| 财务费用预警 | 财务费用/近3年经营性现金流均值 | 197.44% |
上述指标显示，公司货币资金对流动负债的覆盖比例仅为1.84%，流动比率仅0.21，短期偿债能力严重不足；有息资产负债率达36.46%，财务费用占近三年经营性现金流均值比例达197.44%，债务利息对经营现金流的吞噬效应显著。
公司生意拆解数据呈现什么趋势？
证券之星价投圈财报分析工具对*ST泉为2023年至2025年生意拆解数据如下：
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 净经营资产收益率 | 营运资本 | 营运资本/营收 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -1.47亿元 | 5.84亿元 | — | -802.19万元 | -0.01 | 11.65亿元 |
| 2024 | -2.65亿元 | 2.48亿元 | — | -7507.51万元 | -0.34 | 2.22亿元 |
| 2025 | -3.80亿元 | -1.94亿元 | 195.7% | -1.60亿元 | -3.32 | 4808.53万元 |
“营运资本/营收”指生产经营过程中，公司每产生一元营收所需垫付的资金。2025年公司营运资本为-1.6亿元，营运资本/营收为-3.32，显示运营资金缺口较2023年（-802.19万元）和2024年（-7507.51万元）持续扩大。2025年净经营资产收益率195.7%，其数学含义为净经营利润（-3.8亿元）与净经营资产（-1.94亿元）均为负值时的比值结果，不代表实际经营回报改善。
公司融资与分红记录如何？
*ST泉为上市9年以来，累计融资总额3.24亿元，累计分红总额3120.39万元，分红融资比为0.1。公司累计分红金额仅为累计融资额的十分之一，股东从资本市场获得的现金回报显著低于公司融资规模。
投资者应关注哪些核心风险？
综合2026年中报及证券之星财报分析工具数据，*ST泉为的核心财务风险集中于以下四个维度：
- 盈利恶化风险：上半年归母净利润亏损7584.19万元，同比扩大106.12%；毛利率-46.39%，净利率-875.85%，主营业务盈利能力持续恶化。
- 流动性风险：货币资金/流动负债仅1.84%，流动比率0.21，短期偿债能力严重不足。
- 债务与利息风险：有息资产负债率36.46%，财务费用/近3年经营性现金流均值197.44%，债务负担与利息压力高企。
- 退市风险：公司股票已被交易所实施退市风险警示，终止上市风险持续存在。
综合判断，*ST泉为2026年中报呈现营收萎缩、亏损扩大、三费畸高、现金流紧张的多重压力叠加格局。公司上市以来9份年报中5次亏损，分红融资比仅0.1，ROIC中位数4.43%，投资回报表现欠佳；2026年上半年财务体检在现金流、债务、财务费用三个维度均给出预警，公司财务健康度处于较低水平。
本文数据来源于*ST泉为2026年中报及证券之星财报分析工具，仅供参考，不构成投资建议。