4月30日，广东泉为科技股份有限公司（ST泉为，300716）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入4808.53万元，同比大幅下降78.37%；归属母公司净利润亏损2.21亿元，亏损同比扩大86.63%；扣非净利润亏损1.51亿元，亏损扩大25.91%；经营活动产生的现金流量净额为-3168.42万元，同比恶化116.41%。截至2025年末，公司归属于上市公司股东的净资产为-1.63亿元，已资不抵债。从业务结构看，公司已完全剥离橡胶和塑料制品业务，聚焦太阳能光伏领域。2025年太阳能光伏业务实现收入4492.89万元，同比下降71.49%，占总营收的93.34%。其中光伏组件收入3769.44万元，同比下滑75.45%；光伏代加工业务收入442.38万元，同比增长25.69%；新增光伏电站EPC业务收入211.99万元。光伏组件毛利率为-57.92%，代加工业务毛利率更是低至-258.74%，整体光伏业务毛利率为-57.63%，较上年同期下降28.74个百分点。2025年光伏行业竞争持续白热化，产业链价格大幅下跌，公司产能利用率严重不足。年报显示，公司4GW组件产能仅实现产量159.74MW，产能利用率不足4%。同时，公司因债务违约、诉讼缠身，部分生产线停工停产，面临较大的经营风险和财务风险。公司已收到债权人预重整申请，目前处于预重整程序中。年报显示，公司2025年度业绩大幅亏损的主要原因：一是光伏组件业务收入锐减且毛利率为负，导致主营业务亏损；二是计提大额资产减值损失1.45亿元，其中固定资产减值损失1.12亿元、在建工程减值损失722万元、无形资产减值损失2638万元；三是因剥离子公司借款担保事项违约，计提预计负债6552万元，叠加大量诉讼产生的违约金及预计未决诉讼损失，营业外支出高达8391万元。费用方面，销售费用469.46万元，同比下降63.72%，主要系剥离橡塑业务及光伏销售人员减少；管理费用5988.30万元，同比下降26.38%，主要系人员薪资和房租减少；财务费用2646.21万元，同比上升5.39%，主要系部分借款逾期需计提的利息增加；研发费用369.40万元，同比下降73.08%，主要系光伏板块研发投入缩减。值得注意的是，公司短期借款1.095亿元已全部逾期，期末货币资金仅590.65万元，其中现金及现金等价物仅12.09万元，流动性几近枯竭。年报显示，公司持续经营能力存在重大不确定性。截至2025年末，公司净资产为-1.63亿元，短期借款全部逾期，货币资金极度短缺，且多处房产、厂房及土地被查封，资产受限金额达4.39亿元。中瑞诚会计师事务所对公司2025年度财务报告出具了保留意见审计报告，对内部控制出具了否定意见审计报告。公司已进入预重整程序，能否成功重整存在重大不确定性。此外，公司2025年度不进行利润分配，亦不进行资本公积转增股本。
