据证券之星公开数据整理，ST荃银（300087）发布的2026年三季报显示，公司前三季度营业总收入13.83亿元，同比下降28.49%；归母净利润-2.11亿元，同比下降17.25%。报告期内财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收的31.45%，同比增幅达37.21%，费用压力是当期财报最突出的变化之一。
2026年前三季度核心财务指标表现如何？
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.83亿元 | -28.49% |
| 归母净利润 | -2.11亿元 | -17.25% |
| 毛利率 | 16.68% | +38.04% |
| 净利率 | -21.44% | -62.67% |
| 三费合计 | 4.35亿元 | — |
| 三费占营收比 | 31.45% | +37.21% |
| 每股净资产 | 1.56元 | -15.38% |
| 每股经营性现金流 | -0.10元 | +49.96% |
| 每股收益 | -0.22元 | -17.26% |
第三季度单季经营数据是否出现改善？
按单季度数据看，2026年第三季度ST荃银营业总收入2.04亿元，同比下降58.95%；归母净利润-1.56亿元，同比下降12.23%。单季收入降幅高于前三季度累计降幅，显示第三季度营收端压力加大。
公司盈利能力与费用结构发生了什么变化？
ST荃银2026年前三季度毛利率为16.68%，同比上升38.04%；净利率为-21.44%，同比下降62.67%。销售费用、管理费用、财务费用总计4.35亿元，三费占营收比31.45%，同比上升37.21%。证券之星价投圈财报分析工具指出，公司业绩主要依靠营销驱动，需要研究此类驱动力背后的实际情况。
历史回报与商业模式给出哪些信号？
财报分析工具显示，ST荃银去年净利率为-3.81%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。近10年来公司中位数ROIC为9.8%，投资回报一般；2025年ROIC为-2.37%，投资回报极差。公司上市以来共有年报16份，亏损年份1次。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 16.4% | 3.58亿元 | 21.85亿元 |
| 2024 | 5.6% | 1.50亿元 | 26.81亿元 |
| 2025 | — | -1.71亿元 | 27.57亿元 |
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.36 | 14.66亿元 | 41.03亿元 |
| 2024 | 0.37 | 17.47亿元 | 47.09亿元 |
| 2025 | 0.31 | 13.86亿元 | 44.95亿元 |
“营运资本/营收”代表公司每产生一元营收需要垫付的资金。从2023年至2025年，该比值维持在0.31至0.37之间，2025年为0.31。
现金流与债务指标有哪些需要关注的数字？
财报体检工具提示，ST荃银现金流与债务指标需要关注：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为34.41%；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.4%；有息资产负债率为26.44%。财报体检工具明确将这三项列为关注项。
投资者如何解读ST荃银2026年三季报？
从整体数据看，ST荃银2026年前三季度收入下降28.49%，归母净利润亏损2.11亿元，单季收入降幅达58.95%。同时，三费占营收比上升37.21%，现金流与债务指标被财报体检工具列为关注项。公司上市16年来累计融资总额10.20亿元，累计分红总额4.49亿元，分红融资比为0.44。本文数据来源于ST荃银2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。