ST任子行（300311）2026年第一季度实现营业收入5191.77万元，同比增长2.05%。同期归母净利润为-2535.93万元，亏损额同比收窄32.06%。
核心财务数据表现如何？
公司2026年第一季度毛利率为62.22%，同比大幅提升31.37个百分点。净利率为-50.93%，同比改善32.37个百分点。销售费用、管理费用及财务费用合计3754.47万元，三费占营收比例为72.32%，同比下降5.83个百分点。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5191.77万元 | +2.05% |
| 归母净利润 | -2535.93万元 | +32.06% (亏损收窄) |
| 毛利率 | 62.22% | +31.37个百分点 |
| 净利率 | -50.93% | +32.37个百分点 (改善) |
| 三费占营收比 | 72.32% | -5.83个百分点 |
每股指标与现金流状况如何？
截至报告期末，公司每股净资产为0.97元，同比增长6.07%。每股收益为-0.04元，同比改善32.13%。然而，每股经营性现金流为-0.08元，同比大幅恶化921.58%，表明公司主营业务现金创造能力出现严重下滑。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期问题？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的投入资本回报率（ROIC）仅为1.76%，近年资本回报率不强。从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为-3.11%，投资回报极差，其中最差年份2016年的ROIC为-34.31%。公司上市以来已发布14份年报，其中亏损年份达6次。
公司近三年的经营业绩有何变化？
公司过去三年（2023-2025年）的净经营资产收益率（RNOA）分别为–、–和7.1%。净经营利润分别为-1.21亿元、-4004.26万元和1400.52万元，显示公司在2025年实现扭亏为盈。净经营资产分别为3.29亿元、1.76亿元和1.97亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -1.21亿元 | 3.29亿元 |
| 2024年 | — | -4004.26万元 | 1.76亿元 |
| 2025年 | 7.1% | 1400.52万元 | 1.97亿元 |
营运资本效率是否有所改善？
公司过去三年（2023-2025年）的营运资本与营收比率分别为0.21、-0.05和-0.04。其中营运资本（生产经营中公司自掏的资金）分别为1.29亿元、-2429.52万元和-1942.2万元，对应营收分别为6.09亿元、4.72亿元和4.89亿元。近两年营运资本为负，表明公司在产业链中占用上下游资金。
财报体检工具提示了哪些关键风险？
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司应收账款状况。报告期内，公司应收账款与利润的比率高达657.19%，表明回款风险巨大，盈利质量堪忧。
公司的商业模式和投资价值如何评估？
证券之星分析指出，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，商业模式需要仔细研究其背后的实际情况。鉴于公司历史财报表现一般，ROIC长期偏低且波动巨大，上市以来亏损年份较多，分析工具认为“如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司”。
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