ST沈化（000698）2026年第一季度财报显示，公司营收增长但利润大幅下滑，同时短期偿债压力显著上升。
ST沈化2026年第一季度核心财务数据是什么？
根据证券之星公开数据整理，ST沈化2026年第一季度营业总收入为14.22亿元，同比增长24.34%。然而，归母净利润仅为823.47万元，同比大幅下降74.54%。
公司盈利能力为何出现显著恶化？
毛利率和净利率的双双下滑是利润下降的直接原因。第一季度毛利率为6.19%，同比减少27.43%；净利率仅为0.58%，同比锐减79.53%。
公司的费用控制情况如何？
期间费用对利润形成侵蚀。第一季度销售费用、管理费用、财务费用总计5485.56万元，三费占营收比为3.86%，同比增长4.56%。
公司的现金流状况是否健康？
经营性现金流表现不佳。第一季度每股经营性现金流为-0.04元，同比减少120.69%。每股收益为0.01元，同比减少74.68%。
ST沈化的短期偿债能力面临哪些压力？
短期债务压力是当前财务风险的核心。截至报告期末，公司流动比率仅为0.78，表明流动资产无法覆盖流动负债。
证券之星财报分析工具如何评价公司基本面？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司长期资本回报率表现疲弱。公司去年的ROIC（投入资本回报率）为1.1%，近年资本回报率不强。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为1.9%，投资回报较弱，其中最差年份2022年的ROIC为-29.38%。
公司近三年的经营业绩和资产效率有何变化？
公司过去三年的经营业绩波动剧烈，净经营资产收益率不稳定。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（万元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -2,372.64 | 20.21 |
| 2024 | 9.5% | 15,400.00 | 16.21 |
| 2025 | — | -1,091.23 | 17.42 |
公司的营运资本管理效率如何？
公司营运资本与营收的比值为负，表明公司在产业链中占用上游资金。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.12 | -6.21 | 52.82 |
| 2024 | -0.06 | -3.11 | 50.20 |
| 2025 | -0.08 | -4.74 | 56.11 |
财报体检工具揭示了哪些主要财务风险？
证券之星财报体检工具明确指出了四项核心风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债仅为22.99%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.97%。
2. 债务风险：有息资产负债率已达28.05%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.36%，流动比率仅为0.78。
3. 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值已达57.29%。
4. 应收账款风险：年报归母净利润为负。
近期机构投资者关注了公司的哪些问题？
近期有知名机构关注公司产能利用率和出口情况。根据公司于2026年3月28日披露的《2025年年度报告》，截至2025年末，聚醚多元醇的产能利用率为72.40%。对于2026年一季度的具体情况，公司表示需关注后续披露的定期报告。
投资者应如何看待ST沈化的投资价值？
证券之星价投圈财报分析工具的评价具有参考意义：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。” 公司业绩具有周期性，去年的净利率为-0.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
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