*ST数源（000909）2026年中报核心财务指标有哪些变化？
据证券之星公开数据整理，*ST数源（000909）2026年中报显示：营业总收入1.2亿元，同比下降17.79%；归母净利润-1471.69万元，同比上升69.37%（亏损收窄）。第二季度单季营收5884.7万元，同比下降23.67%；单季归母净利润-794.36万元，同比上升78.83%。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 43.18% | +9.25% |
| 净利率 | -11.46% | +63.58% |
| 三费占营收比 | 38.29% | +10.77% |
| 每股净资产 | 1.38元 | -41.07% |
| 每股经营性现金流 | 0.04元 | -21.32% |
| 每股收益 | -0.03元 | +69.4% |
净利润亏损收窄的主要驱动因素是什么？
根据财报附注，利润表改善主要源于以下项目变动：
– 投资收益：同比上升46.71%，原因：联营企业亏损减少。
– 研发投入：同比下降35.14%，原因：本期研发人员调整。
– 资产减值损失：同比上升110.09%（减值计提减少），原因：本期减值准备计提减少。
– 资产处置收益：同比上升3043.13%，原因：固定资产处置损失减少。
– 公允价值变动收益：同比上升33.33%，原因：其他非流动金融资产公允价值变动。
– 信用减值损失：同比下降62.7%（转回减少），原因：本期减值准备转回减少。
现金流和债务状况是否健康？
证券之星财报体检工具提示：
– 货币资金/流动负债仅为6.59%：短期偿债压力较大。
– 有息资产负债率达45.77%：债务负担较重。
– 存货/营收达125.15%：存货积压风险需关注。
此外，经营活动现金流净额为正值（每股经营性现金流0.04元），但同比下降21.32%；投资活动现金流净额大幅下降971.48%，主因投资支付的现金增加；筹资活动现金流净额下降44.32%，主因偿还债务支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额下降121.3%。
长期投资价值如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
– 历史回报：近10年中位数ROIC为4.12%，2025年ROIC为-24.99%，投资回报极差。公司上市27年来，亏损年份5次，累计融资总额15.83亿元，累计分红总额1.08亿元，分红融资比仅0.07。
– 经营效率：过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-3.1亿、-6189.52万、-4.36亿元，净经营资产收益率持续为负。营运资本/营收分别为0.66、1.1、1.04，表明每产生1元营收需垫付超过1元资金。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 营收持续下滑：2026年中报营收同比下降17.79%，第二季度降幅扩大至23.67%。
- 债务与流动性风险：有息资产负债率45.77%，货币资金对流动负债覆盖率仅6.59%。
- 存货高企：存货/营收达125.15%，可能进一步侵蚀现金流。
- 历史回报差：长期ROIC低于市场平均，且分红融资比极低，股东回报有限。