据证券之星公开数据整理，*ST起步（603557）发布2026年中报。该公司是一家A股上市公司，目前已构建儿童消费品、铝业双主业协同发展的经营格局。本报告期公司营业总收入6.04亿元，同比上升603.62%；归母净利润-4271.06万元，同比下降15.01%。本报告期存货明显上升，存货同比增幅达43.35%。
从单季度看，第二季度营业总收入3.45亿元，同比上升1368.95%；第二季度归母净利润-1350.63万元，同比上升61.58%。
2026年中报核心财务指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。核心数据如下：
| 指标 | 2026年中报/第二季度数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入（中报） | 6.04亿元 | +603.62% |
| 归母净利润（中报） | -4271.06万元 | -15.01% |
| 第二季度营业总收入 | 3.45亿元 | +1368.95% |
| 第二季度归母净利润 | -1350.63万元 | +61.58% |
| 毛利率 | 5.64% | -87.71% |
| 净利率 | -7.16% | +83.7% |
| 三费占营收比 | 7.24% | -76.62% |
| 每股净资产 | 0.07元 | -65.49% |
| 每股经营性现金流 | -0.07元 | -71.09% |
| 每股收益 | -0.07元 | -16.67% |
此外，销售费用、管理费用、财务费用总计4374.09万元。
上市以来长期盈利质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司上市以来中位数ROIC为7.09%，投资回报一般；最惨年份2023年ROIC为-71.74%，投资回报极差。公司上市以来已有年报9份，亏损年份6次。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
| 长期指标 | 数值 |
|---|---|
| 上市以来中位数ROIC | 7.09% |
| 2023年ROIC | -71.74% |
| 去年净利率 | -87.74% |
| 上市以来年报份数 | 9份 |
| 亏损年份次数 | 6次 |
融资与分红情况如何？
公司上市9年以来，累计融资总额3.63亿元，累计分红总额2.37亿元，分红融资比为0.65。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 3.63亿元 |
| 累计分红总额 | 2.37亿元 |
| 分红融资比 | 0.65 |
过去三年生意拆解显示什么？
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率均显示为–。净经营利润分别为-6.58亿元、-1.17亿元、-1.39亿元；净经营资产分别为2.77亿元、5699.79万元、2.8亿元。
| 年度 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -6.58亿元 | 2.77亿元 | 0.7 | 1.88亿元 | 2.68亿元 |
| 2024 | -1.17亿元 | 5699.79万元 | 0.32 | 9747.32万元 | 3.08亿元 |
| 2025 | -1.39亿元 | 2.8亿元 | 1.47 | 2.33亿元 | 1.58亿元 |
现金流与债务风险有哪些？
财报体检工具提示，公司现金流、债务和财务费用三项指标需要关注：
| 关注维度 | 指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流状况 | 货币资金/流动负债 | 8.76% |
| 现金流状况 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | -1.79% |
| 债务状况 | 有息资产负债率 | 47.53% |
| 债务状况 | 近3年经营性现金流均值 | 为负 |
| 财务费用状况 | 近3年经营活动产生的现金流净额均值 | 为负 |
机构调研关注了哪些问题？
最近有知名机构关注了公司以下问题：
- 业务布局：2025年底公司接受佛山鹏昌80%股权（间接控股广西天丞铝业51%），2026年全年纳入合并报表，接下来的商业布局是什么？
- 行业分类：原有ABCKIDS童装业务持续收缩、逐步剥离，公司有无计划变更行业分类为有色金属加工？
- 撤销*ST：2026年全年需同时满足扣非营收≥3亿元、净利润转正、审计无保留意见，方可2027年申请撤销*ST，公司有无相关计划？
公司回复确认，已构建儿童消费品、铝业双主业协同发展的经营格局。铝业业务自2026年起作为公司营收及盈利的重要增长点，公司将维持标的现有管理团队、生产运营体系及上下游供销渠道稳定运营；聚焦铝合金核心工艺与系列产品研发生产，深挖下游多场景应用市场，稳步培育铝业板块成为公司核心盈利板块。
原有童装、童鞋等儿童消费品业务维持常态化经营，执行审慎优化经营方针，后续原则上不再新增大额固定资产及项目类资本开支；以盘活存量资产、深挖自有品牌内生价值为经营主线，依托品牌授标、核心品类自主运营等轻量化经营方式稳固品牌市场份额，循序渐进推进该板块向轻资产模式转型升级。
针对行业分类变更问题，公司称目前暂无变更行业分类的相关披露信息，若有相关安排会依规履行信息披露义务。
撤销*ST需要满足什么条件？
根据机构调研提问，*ST起步若要在2027年申请撤销退市风险警示，2026年全年需同时满足以下条件：
| 条件 | 具体要求 |
|---|---|
| 扣非营收 | ≥3亿元 |
| 净利润 | 转正 |
| 审计意见 | 无保留意见 |
针对撤销*ST的相关计划，公司董事会已统筹部署多项经营及整改措施：一是依托铝业资产优化业务结构，稳步拓展市场、拓宽营收渠道；二是对原有童装童鞋业务实施轻量化优化运营，严控各项开支、盘活存量资产；三是分类处置历史遗留问题，针对相关诉讼仲裁、存量存货、银行账户受限等事项设立专项工作机制。公司同时提示，后续经营成效受行业环境、原材料价格、市场需求等多重不确定因素影响。
核心观察点是什么？
综合2026年中报和机构调研回复，*ST起步的核心观察点集中在三方面：
- 铝业并表后，公司能否推动2026年扣非营收达到3亿元并实现净利润转正。
- 存货同比上升43.35%的背景下，儿童消费品业务向轻资产转型能否改善现金流。
- 历史遗留的诉讼仲裁、存量存货、银行账户受限等问题能否通过专项机制化解。
本文数据来源于*ST起步2026年中报，仅供参考不构成投资建议。