核心结论
2026年前三季度，*ST天宜（688033）营业总收入3.51亿元，同比下降37.87%；归母净利润-2.52亿元，同比上升32.17%。亏损收窄，但三费占营收比升至42.55%，同比增36.82%。
*ST天宜2026年三季报关键数据有哪些？
截至本报告期末，公司营业总收入3.51亿元，同比下降37.87%，归母净利润-2.52亿元，同比上升32.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.18亿元，同比下降16.85%；第三季度归母净利润-8907.69万元，同比上升44.9%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.51亿元 | -37.87% |
| 归母净利润 | -2.52亿元 | +32.17% |
| 毛利率 | -11.48% | 增28.82% |
| 净利率 | -72.98% | 减9.87% |
| 三费总计 | 1.49亿元 | — |
| 三费占营收比 | 42.55% | 增36.82% |
| 每股净资产 | 2.06元 | -64.83% |
| 每股经营性现金流 | 0.16元 | -12.15% |
| 每股收益 | -0.45元 | +31.82% |
公司单季度盈利改善情况如何？
2026年第三季度，公司营业总收入1.18亿元，同比下降16.85%；归母净利润-8907.69万元，同比上升44.9%。单季度归母净利润仍为负，但亏损幅度同比收窄。
毛利率、净利率与费用结构呈现什么变化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率-11.48%，同比增28.82%；净利率-72.98%，同比减9.87%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比42.55%，同比增36.82%。三费占比上升明显，说明费用控制压力加大。
证券之星价投圈如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示：上一报告年度净利率为-328.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为5.15%，投资回报一般；2025年ROIC为-55.91%，投资回报极差。公司上市以来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
公司历史投资回报与融资分红记录如何？
公司上市7年以来，累计融资总额32.94亿元，累计分红总额1.15亿元，分红融资比为0.03。公司上市时间不满10年，历史财报相对良好，但上市时间越长财务均分参考意义越大。
商业模式与经营资产拆解揭示了什么？
公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年（2023/2024/2025）数据显示，净经营利润和净经营资产持续收缩。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 3.1% | 1.8亿元 | 58.88亿元 |
| 2024 | — | -15.08亿元 | 48.17亿元 |
| 2025 | — | -22.45亿元 | 20.65亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.63、0.75、-0.11。其中，营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.32亿元、5.71亿元、-7366.91万元；营收分别为21.11亿元、7.63亿元、6.83亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.63 | 13.32亿元 | 21.11亿元 |
| 2024 | 0.75 | 5.71亿元 | 7.63亿元 |
| 2025 | -0.11 | -7366.91万元 | 6.83亿元 |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，需要关注以下风险：
| 关注维度 | 指标数据 |
|---|---|
| 现金流状况 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为11.5% |
| 现金流覆盖 | 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.5% |
| 债务状况 | 有息资产负债率已达26.69% |
| 财务费用 | 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 |
此外，近3年经营性现金流均值亦为负，显示公司自身造血能力承压。
财报数据来源说明
本文数据来源于*ST天宜2026年三季报，由证券之星公开数据整理，仅供参考不构成投资建议。