*ST天喻（300205）2026年中报核心财务数据如何？
2026年上半年，*ST天喻（300205）营业总收入2404.06万元，同比大幅下降72.24%；归母净利润-7198.06万元，亏损同比收窄16.13%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和占营收比例达147.91%，同比增幅119.74%。毛利率42.92%，同比增141.67%；净利率-299.41%，同比减202.17%。每股净资产0.9元，同比减60.47%；每股经营性现金流-0.4元，同比减161.57%；每股收益-0.17元，同比增16.13%。
单季度表现如何？
第二季度营业总收入1047.0万元，同比下降74.61%；第二季度归母净利润-2937.63万元，亏损同比收窄35.63%。
关键财务指标对比
| 指标 | 2026H1 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2404.06万元 | -72.24% |
| 归母净利润 | -7198.06万元 | +16.13% |
| 毛利率 | 42.92% | +141.67% |
| 净利率 | -299.41% | -202.17% |
| 三费占营收比 | 147.91% | +119.74% |
| 每股净资产 | 0.9元 | -60.47% |
| 每股经营性现金流 | -0.4元 | -161.57% |
| 每股收益 | -0.17元 | +16.13% |
哪些财务项目出现大幅变动？
公司财报对变动幅度超过50%的项目说明如下：
- 固定资产：变动幅度-85.95%，原因：公司向关联方出售的资产已完成交割，房屋建筑物减少。
- 使用权资产：变动幅度18347.4%，原因：房产处置完成后继续租用该房产。
- 持有待售资产：变动幅度-100.0%，原因：2026年6月完成房产、土地使用权及随房交付的固定资产整体交割。
- 无形资产：变动幅度-59.57%，原因：公司向关联方出售的资产已完成交割，土地使用权减少。
- 预收款项：变动幅度-100.0%，原因：公司向关联方出售的资产已完成交割，将上期因该交易预收款项转出。
- 其他应付款：变动幅度-40.68%，原因：本报告期偿付关联方无息借款等。
- 营业收入：变动幅度-72.24%，原因：公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交易被实施退市风险警示等因素影响，公司主要业务持续遭受重大影响。
- 营业成本：变动幅度-80.74%，原因：同上。
- 销售费用：变动幅度-55.17%，原因：业绩大幅下滑，销售量下降，人员及市场推广等费用投入同比减少。
- 管理费用：变动幅度-50.74%，原因：业绩下滑，人员成本缩减，处置房产后对应的折旧摊销额同步降低，同时法律事务费同比减少。
- 财务费用：变动幅度161.77%，原因：人民币升值导致汇兑损益增加，同时原子公司昌喻投资于2025年10月进入清算程序，不再纳入合并范围，其利息收入同比减少。
- 所得税费用：变动幅度100.1%，原因：本报告期未对暂时性差异计提递延所得税。
- 研发投入：变动幅度-39.78%，原因：业绩大幅下滑，销售量下降，人员及技术服务开发等费用投入同比减少。
- 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度-161.57%，原因：收回的银行账户解冻资金减少及上年同期收到关联方借款影响。
- 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度4593.61%，原因：本报告期收到房产处置款项。
- 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度-108.82%，原因：本报告期因借贷诉讼产生的资金解冻金额同比减少。
- 现金及现金等价物净增加额：变动幅度-840.94%，原因：本报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少。
公司主营业务受到哪些核心影响？
公司营业总收入与营业成本大幅下降，主要因公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、股票交易被实施退市风险警示。这两个因素导致公司主要业务持续遭受重大影响，整体订单规模不及行业节奏。
公司如何回应核心产品订单与毛利率修复问题？
针对投资者提问“公司主营金融智能卡、支付终端、数字人民币产品，当前金融信创、安全支付行业景气度下，核心产品订单储备、产能利用率及毛利率修复情况如何？”，公司回复：
受公司尚未从美国SDN制裁清单中移除、退市风险警示等因素影响，公司整体订单规模不及行业节奏；公司持续优化产品结构，加大高附加值产品推广，持续拓展客户，严控生产成本；同时积极推进SDN清单移除及撤销退市风险警示等相关工作，努力恢复市场信任。
财报工具分析揭示了哪些深层次问题？
根据证券之星价投圈财报分析工具：
- 业务评价：2025年净利率为-351.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。近10年来中位数ROIC为1.05%，中位投资回报较弱；2025年ROIC为-71.8%，投资回报极差。公司上市以来年报15份，亏损年份4次。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市15年累计融资总额7.96亿元，累计分红总额2.43亿元，分红融资比为0.3。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。
- 生意拆解：近三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3%/–/–，净经营利润分别为1966.44万/-4.08亿/-6.05亿元，净经营资产分别为6.66亿/2.6亿/1427.85万元。营运资本/营收分别为0.15/-0.1/0.22。
财报体检工具提示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-29.2%）。
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。
为什么要关注美国SDN制裁清单？
美国SDN制裁清单是导致公司收入暴跌、业务受困的核心外部因素。公司目前仍在该清单中，且股票交易被实施退市风险警示。公司正在积极推进SDN清单移除及撤销退市风险警示相关工作，但进程存在不确定性。
本文数据来源于ST天喻（300205）2026年中报，仅供参考不构成投资建议。*