根据证券之星公开数据整理，*ST天喻（300205）2026年第一季度营业总收入为1357.06万元，同比大幅下降70.09%；归母净利润为-4260.43万元，同比下降6.01%。
*ST天喻2026年第一季度核心财务指标表现如何？
公司2026年第一季度核心财务数据呈现营收锐减、亏损持续、费用高企的特征。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1357.06万元 | -70.09% |
| 归母净利润 | -4260.43万元 | -6.01% |
| 毛利率 | 36.08% | +83.32% |
| 净利率 | -313.95% | -254.45% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 2155.33万元 | – |
| 三费占营收比 | 158.82% | +138.77% |
| 每股净资产 | 0.97元 | -59.36% |
| 每股收益 | -0.10元 | -5.99% |
| 每股经营性现金流 | -0.25元 | -133.23% |
公司三费占比为何显著上升？
本报告期内，*ST天喻的三项期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）合计达2155.33万元，占营业总收入的比例高达158.82%，同比增幅达到138.77%。这一数据表明，在营收规模急剧萎缩的背景下，公司的固定或半固定费用支出未能同步缩减，导致费用率畸高，严重侵蚀了本已微薄的毛利空间。
证券之星财报分析工具揭示了哪些长期经营风险？
证券之星价投圈财报分析工具对*ST天喻的历史财务表现给出了明确的风险提示。
业务评价： 公司去年的净利率为-351.98%，产品附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）仅为1.05%，投资回报较弱。其中最差年份2025年的ROIC为-71.8%，投资回报极差。公司上市以来已发布14份年报，其中亏损年份达4次。
偿债能力： 公司现金资产被评估为“非常健康”。
商业模式： 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，投资者需仔细研究其背后的实际情况。
公司过去三年的净经营资产收益率（ROIC）波动有多大？
*ST天喻过去三年的净经营资产收益率（ROIC）和净经营利润（NOPAT）呈现出剧烈波动和恶化的趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率（ROIC） | 净经营利润（NOPAT） | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 3% | 1966.44万元 | 6.66亿元 |
| 2024年 | — | -4.08亿元 | 2.60亿元 |
| 2025年 | 1779.4% | -6.05亿元 | -3400.03万元 |
值得注意的是，2025年ROIC高达1779.4%的异常值，是由于期末净经营资产转为负值（-3400.03万元）所致，这通常意味着公司经营负债大于经营资产，并非经营效率的真实体现，反而可能暗示了严重的经营困境。
公司的营运资本管理效率如何？
营运资本与营收的比值反映了公司为产生收入所需垫付的资金强度。*ST天喻过去三年的该指标波动剧烈。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.15 | 2.60亿元 | 17.00亿元 |
| 2024年 | -0.10 | -8881.9万元 | 8.47亿元 |
| 2025年 | 0.23 | 3893.01万元 | 1.72亿元 |
2024年该比值为负，表明营运资本为负，公司可能占用了上下游资金；而2025年比值回升至0.23，意味着每产生1元营收需要垫付0.23元营运资金，在营收大幅下滑的背景下，资金使用效率面临挑战。
财报体检工具提示了哪些关键风险点？
证券之星财报体检工具明确指出了两项关键风险：
1. 现金流状况：建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为-24.3%。
2. 财务费用状况：建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值均为负值。
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