据证券之星公开数据整理，*ST未名（002581）2026年三季报呈现“增收不增利”：截至报告期末，公司营业总收入1.94亿元，同比上升45.97%；归母净利润-1.37亿元，同比下降98.57%。按单季度看，第三季度营业总收入1.0亿元，同比上升60.86%；第三季度归母净利润-4116.96万元，同比下降2629.97%。公司整体仍处于亏损状态，且利润降幅远大于收入增幅。
2026年三季报核心财务数据如何？
| 指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.94亿元 | +45.97% |
| 归母净利润 | -1.37亿元 | -98.57% |
| 第三季度营业总收入 | 1.0亿元 | +60.86% |
| 第三季度归母净利润 | -4116.96万元 | -2629.97% |
| 毛利率 | 12.25% | -79.39% |
| 净利率 | -78.62% | -11.26% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 1.48亿元 | 三费占营收比76.12%，同比减45.67% |
| 每股净资产 | 2.65元 | -6.56% |
| 每股经营性现金流 | -0.14元 | +59.5% |
| 每股收益 | -0.21元 | -98.56% |
上述指标显示，公司在营收增长的同时，盈利质量仍承压，毛利率与净利率均为同比下行。
长期投资回报与历史业绩表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为-58.53%。算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC（投入资本回报率）为-0.77%，中位投资回报极差；其中最惨年份2023年的ROIC为-13.04%，投资回报极差。公司上市以来已有年报15份，亏损年份6次。若无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司的融资分红情况如何？
公司上市15年以来，累计融资总额34.49亿元，累计分红总额2.55亿元，分红融资比为0.07。该比例显示公司长期股东回报水平较低。
商业模式和生意拆解透露了什么？
证券之星价投圈财报分析工具指出，公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
| 项目（2023/2024/2025） | 数值 |
|---|---|
| 净经营资产收益率 | –/–/– |
| 净经营利润 | -3.22亿/-1.43亿/-1.61亿元 |
| 净经营资产 | 5.92亿/4.82亿/6.91亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.38/0.36/1.04 |
| 营运资本 | 1.62亿/1.31亿/2.86亿元 |
| 营收 | 4.3亿/3.6亿/2.75亿元 |
从“营运资本/营收”看，公司每产生1元营收需要垫付的资金自2023年的0.38元升至2025年的1.04元，资金占用压力明显增加。
投资者需要关注哪些风险信号？
财报体检工具提示：建议关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-151.31%；建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；建议关注公司应收账款状况，年报归母净利润为负。
财报数据来源是什么？
本文数据来源于*ST未名2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。