据证券之星公开数据整理，*ST星光（002076）2026年第一季度营业总收入为1.09亿元，同比大幅增长134.48%。然而，公司同期归母净利润为-702.93万元，同比下降480.31%，呈现典型的“增收不增利”态势。
2026年第一季度核心财务数据速览
| 财务指标 | 2026年第一季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.09亿元 | +134.48% |
| 归母净利润 | -702.93万元 | -480.31% |
| 毛利率 | 11.06% | -70.88% |
| 净利率 | -7.23% | -86.13% |
| 每股收益 | -0.01元 | -481.82% |
| 存货 | 未披露具体金额 | +48.88% |
| 每股经营性现金流 | 0.01元 | +171.5% |
| 每股净资产 | 0.27元 | +5.08% |
盈利能力为何大幅下滑？
毛利率与净利率的双双暴跌是导致亏损扩大的直接原因。2026年第一季度，*ST星光的毛利率仅为11.06%，同比锐减70.88%；净利率为-7.23%，同比下滑86.13%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计1649.13万元，占营收比例为15.07%，同比减少57.71%。
公司的营运资金状况是否健康？
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流状况。数据显示，公司货币资金与流动负债的比率仅为18.23%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为-4.04%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负。
存货水平发生了什么变化？
截至2026年第一季度报告期末，*ST星光的存货同比增幅高达48.88%。存货的显著上升可能占用了大量营运资金，加剧了公司的现金流压力。
从历史角度看，公司的投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，*ST星光近10年的中位数ROIC（投入资本回报率）为-2.49%，投资回报极差。其中最差的年份为2019年，ROIC低至-90.66%。该工具分析指出：“公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。”
公司的营运资本需求有何趋势？
过去三年（2023-2025年），*ST星光的营运资本与营收比率（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为0.26、0.27、0.29，呈逐年微升趋势。对应的营运资本（公司生产经营中自行投入的资金）分别为3949.61万元、5139.26万元、1.11亿元，增长显著。同期营收分别为1.51亿元、1.92亿元、3.80亿元。
投资者应关注哪些主要风险？
证券之星财报体检工具明确列出了三项关键风险：
1. 现金流风险：货币资金/流动负债比率低（18.23%），近3年经营性现金流均值/流动负债为负（-4.04%）。
2. 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
3. 应收账款与盈利风险：年报归母净利润为负。
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