ST逸飞（股票代码：688646）2026年第一季度归母净利润为-2398.23万元，同比大幅下降364.2%。公司同期营业总收入为1.43亿元，同比下降39.5%。
核心财务数据表现如何？
ST逸飞2026年第一季度核心财务指标呈现全面恶化态势。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.43亿元 | -39.5% |
| 归母净利润 | -2398.23万元 | -364.2% |
| 毛利率 | 19.04% | -13.46个百分点 |
| 净利率 | -20.83% | -428.12个百分点 |
| 每股收益（EPS） | -0.25元 | -350.0% |
| 每股净资产 | 15.02元 | -7.2% |
| 每股经营性现金流 | 2.66元 | +554.73% |
公司费用控制出了什么问题？
ST逸飞期间费用（三费）占比急剧攀升，是侵蚀利润的关键因素。报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用总计2168.83万元，三费占营收比例高达15.19%，同比增幅达111.17%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些风险？
证券之星价投圈财报分析工具对ST逸飞的业务模式、偿债能力和经营状况进行了量化评估。
业务评价：公司上市以来净利率中位数为负，显示产品或服务附加值不高。历史数据显示，公司上市以来已有2份年报，亏损年份达2次，表明其生意模式较为脆弱。
偿债能力：分析工具指出，公司现金资产状况“非常健康”。
生意拆解：从净经营资产收益率（ROIC）看，公司盈利能力波动剧烈且呈下滑趋势：2023年为22.2%，2024年降至5.1%，2025年数据缺失。净经营利润从2023年的1.01亿元骤降至2024年的3580.48万元，并在2025年转为亏损-4551.16万元。
财报体检工具给出了哪些具体预警？
证券之星财报体检工具基于财务模型，对ST逸飞提出了四项明确的风险关注建议：
- 关注现金流状况：公司货币资金/流动负债比例仅为59.32%，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.14%，短期偿债压力需警惕。
- 关注财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续“失血”状态可能加剧财务负担。
- 关注应收账款状况：公司年报归母净利润已为负值，应收账款回收风险增加。
- 关注存货状况：公司存货/营收比例已高达114.22%，存在明显的存货积压风险，可能占用大量营运资金并带来减值压力。
公司营运资本效率有何变化？
ST逸飞的营运资本效率在报告期内有所提升，但背后是营收规模的大幅收缩。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即每产生1元营收所需垫付的资金）分别为0.52、0.55、0.11。其中，2025年营运资本大幅下降至8551.65万元，而同期营收为8.03亿元。这一变化表明公司可能在主动收缩业务规模或加强营运资金管理，但结合营收下滑的背景，其可持续性有待观察。
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