核心财务指标表现如何？
*ST亿通（300211）2026年中报核心数据：营业总收入8196.59万元，同比下降6.68%；归母净利润-1773.13万元，同比下降36.87%。按单季度数据，第二季度营业总收入4750.86万元，同比下降11.64%，第二季度归母净利润-587.69万元，同比下降1625.19%。公司盈利能力显著下滑。
| 指标 | 2026年中报值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 48.7% | +14.26% |
| 净利率 | -16.08% | -39.66% |
| 每股净资产 | 1.43元 | -7.37% |
| 每股经营性现金流 | -0.09元 | -366.6% |
| 每股收益 | -0.06元 | -36.85% |
三费占比为何大幅上升？
报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计1873.54万元，三费占营收比达22.86%，同比增幅36.79%。其中财务费用变动幅度为70.48%，原因在于汇兑净损失增加；销售费用变动幅度为30.23%，原因在于子公司云曦的销售费用增加。
现金流状况有多严峻？
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-366.6%，原因在于销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时支付其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-6796.94%，原因在于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，且收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为173.29%，原因在于银行承兑汇票贴现收到现金，而去年同期偿还了债务及利息。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-520.07%。
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.23%）。
资产负债结构发生哪些重要变化？
多项资产负债项目出现大幅变动，具体如下表：
| 项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 存货 | 33.94% | 广电产品按客户合同备货增加 |
| 短期借款 | 增加 | 银行承兑汇票贴现尚未到期，确认短期借款 |
| 合同负债 | -60.34% | 向客户收取的未履行完毕合同的预收货款减少 |
| 租赁负债 | -44.22% | 本期支付房屋租赁款项，租赁负债本金减少，同时部分负债重分类至一年内到期的非流动负债列报 |
| 应收票据 | 1027.4% | 报告期末已背书或贴现但尚未终止确认的银行承兑汇票增加 |
| 预付款项 | 1103.33% | 公司业务备货扩张，产品类、芯片、工程类以及外贸展会等预付款项增加，其中包括采购晶圆相关预付款，预付工程及设备款投入增加 |
| 其他流动资产 | 82.66% | 报告期末增值税待抵扣进项税额增加 |
| 应付票据 | 37.95% | 报告期末应付未到期的银行承兑汇票金额增加 |
| 应付账款 | 33.92% | 报告期末应付供应商货款较期初增加 |
| 应付职工薪酬 | -45.08% | 上年度奖金于报告期内支付完毕 |
| 其他流动负债 | 179.32% | 待转销项税额增加 |
| 长期应付款 | 增加 | 报告期末工程类项目对应的待支付供应商款项 |
| 递延收益 | -45.88% | 与资产相关的政府补助逐步摊销 |
| 销售费用 | 30.23% | 子公司云曦的销售费用增加 |
| 财务费用 | 70.48% | 汇兑净损失增加 |
| 所得税费用 | 50.37% | 子公司云曦利润总额增加 |
| 经营活动现金流 | -366.6% | 销售商品、提供劳务收到的现金减少；同时，支付其他与经营活动有关的现金增加 |
| 投资活动现金流 | -6796.94% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加；同时，收回投资收到的现金减少 |
| 筹资活动现金流 | 173.29% | 银行承兑汇票贴现收到现金；去年同期偿还了债务及利息 |
| 现金等价物净增加额 | -520.07% | 经营活动产生的现金流量净额减少 |
业务与投资价值如何评估？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年净利率为-14.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。近10年来中位数ROIC为0.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-8.94%，投资回报极差。公司上市以来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额3.22亿元，累计分红总额9818.64万元，分红融资比为0.31。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/–/–，净经营利润分别为-55.6万/-3886.36万/-2691.45万元，净经营资产分别为1.18亿/1.81亿/1.45亿元。营运资本/营收分别为0.15/1.22/0.68，营运资本分别为2783.54万/1.23亿/1.29亿元，营收分别为1.82亿/1.01亿/1.91亿元。
数据来源：*ST亿通2026年中报，证券之星整理。本文仅供参考，不构成投资建议。