ST云网（002306）2026年中报显示，公司陷入“增收不增利”困境。报告期内，营业总收入9673.39万元，同比上升39.38%；归母净利润亏损1911.2万元，同比扩大46.38%。第二季度营收7035.36万元，同比增68.18%，但归母净利润亏损1180.09万元，同比扩大78.03%。毛利率9.43%，同比大幅下降42.0%，表明主营业务盈利能力恶化。
财务指标表现如何？
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9673.39万元 | +39.38% |
| 归母净利润 | -1911.2万元 | -46.38% |
| 毛利率 | 9.43% | -42.0% |
| 净利率 | -25.61% | +3.83% |
| 三费占营收比 | 36.39% | -26.92% |
| 每股净资产 | 0.07元 | +285.5% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | -7.88% |
| 每股收益 | -0.02元 | -46.54% |
财务报表项目变动原因有哪些？
- 货币资金下降38.9%，因新能源光伏边框业务采购原材料。
- 应收款项上升55.99%，因新能源边框业务销售增加。
- 存货下降58.89%，因产品生产交付。
- 使用权资产下降72.42%，因租赁办公地退租变更。
- 租赁负债下降100%，因租赁办公地退租变更。
- 预付款项上升67.75%，因子公司预付诉讼费。
- 长期待摊费用下降44.8%，因团膳项目摊销。
- 应付账款上升64.94%，因新能源光伏边框业务采购原材料。
- 应付票据下降100%，因到期承兑。
- 应交税费下降76.91%，因缴纳增值税。
- 其他应付款上升0.24%，因计提利息。
- 其他流动负债下降99.94%，因应收票据背书已到期。
- 营业收入上升39.38%，因新能源光伏边框业务增长。
- 营业成本上升50.75%，因新能源光伏边框业务增长。
- 销售费用下降24.44%，因团膳业务收入下降。
- 财务费用上升159.03%，因计提诉讼案件罚息。
- 所得税费用上升354.9%，因递延所得税资产减少。
- 投资活动现金流净额下降635.29%，因采购铝边框全自动化生产线。
- 筹资活动现金流净额下降102.83%，因上期收到关联方借款。
- 现金及现金等价物净增加额下降770.92%，因现金采购原材料而销售回款为承兑汇票。
证券之星价投圈如何评价ST云网？
证券之星价投圈财报分析工具对ST云网给出以下评价：
– 业务评价：净利率为-30.65%，附加值不高。近10年中位数ROIC为-29.38%，投资回报极差。公司上市17年来，年报亏损10次，如无借壳上市等因素，价值投资者通常不关注此类公司。
– 融资分红：上市17年累计融资9.45亿元，累计分红1.89亿元，分红融资比0.2。
– 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率未披露，净经营利润分别为-7261.54万、-5323.34万、-1.02亿元，净经营资产分别为2421.42万、7348.63万、4770.73万元。营运资本/营收分别为-0.08、0.13、0.22，营运资本分别为-1611.94万、3916.72万、7187.74万元，营收分别为1.91亿、2.95亿、3.33亿元。
投资者面临哪些核心风险？
财报体检工具提示ST云网存在以下风险：
– 现金流风险：货币资金/流动负债仅为11.48%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.48%。
– 财务费用风险：近3年经营活动产生的现金流净额均为负。
– 应收账款风险：年报归母净利润为负。
本文数据来源于ST云网2026年中报，仅供参考不构成投资建议。