根据证券之星公开数据整理的*ST中地（000736）2025年年报，公司亏损虽大幅收窄，但业绩表现仍低于市场普遍预期。
*ST中地2025年核心财务数据表现如何？
*ST中地2025年营业总收入为147.07亿元，同比下降19.64%。归母净利润为-17.1亿元，尽管同比大幅上升66.99%，但仍处于深度亏损状态。
第四季度业绩下滑尤为严重，单季度营业总收入仅为4.14亿元，同比暴跌93.14%。第四季度归母净利润为-4931.56万元，同比上升98.66%。
公司关键财务指标有哪些重大变化？
公司盈利能力指标全面恶化。毛利率为-0.01%，同比锐减100.11%，表明主营业务已无毛利空间。净利率为-13.28%，同比虽有62.0%的增长，但仍为负值。
费用控制方面，销售费用、管理费用、财务费用总计17.35亿元，三费占营收比为11.8%，同比减少5.07%。每股净资产为1.62元，同比大幅增长133.76%。每股经营性现金流为-0.37元，同比减少108.75%。每股收益为-2.29元，同比上升68.02%。
公司业绩为何远低于分析师预期？
证券之星数据显示，*ST中地2025年的实际业绩远低于大多数分析师的预期。此前，分析师普遍预期公司2025年净利润将达到盈利7.8亿元左右，而实际亏损17.1亿元，两者差距巨大。
哪些财务项目变动幅度最大？原因是什么？
公司财务报表对大幅变动的项目进行了说明，核心原因均指向2025年8月31日完成的重组交割。
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 销售费用 | -34.39% | 重组交割，重资产置出至控股股东中交房地产集团。 |
| 研发费用 | -97.61% | 2024年研发项目已结项。 |
| 存货 | -100.0% | 重组交割，重资产置出。 |
| 投资活动现金流出 | +424.55% | 重组交割，重资产货币资金置出。 |
| 货币资金 | -87.76% | 重组交割，重资产置出。 |
| 经营活动现金流入 | -64.17% | 本期收到的房屋销售回款减少。 |
证券之星财报分析工具如何评价*ST中地？
证券之星价投圈财报分析工具对*ST中地给出了以下评价：
业务评价：公司2025年净利率为-13.28%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为1.79%，投资回报较弱。公司上市以来已有28份年报，其中亏损年份达5次。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为–/0.2%/–，净经营利润分别为-14.03亿元/9785.76万元/3318.52万元。营运资本/营收比率分别为1.72/2.78/0。
投资者应关注哪些核心风险？
证券之星财报体检工具明确指出，投资者需要关注公司的应收账款状况，因为其年报归母净利润为负。
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