史丹利（002588）2026年中报显示增收不增利：营业总收入69.33亿元，同比上升8.48%，但归母净利润5.44亿元，同比下降10.29%。第二季度单季营收28.73亿元，同比下降3.77%，归母净利润2.03亿元，同比大幅下降36.36%。
史丹利2026年中报整体业绩如何？
史丹利（002588）2026年上半年实现营业收入69.33亿元，同比增长8.48%；归母净利润5.44亿元，同比下降10.29%。第二季度（2026年4-6月）营收28.73亿元，同比下降3.77%，归母净利润2.03亿元，同比下降36.36%。公司出现“增收不增利”现象，主要受毛利率下降和费用结构变化影响。
主要财务指标表现如何？
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 18.07% | -5.44% |
| 净利率 | 7.92% | -16.31% |
| 三费占营收比 | 5.04% | -15.37% |
| 每股净资产 | 6.77元 | +9.01% |
| 每股经营性现金流 | -0.99元 | -997.07% |
| 每股收益 | 0.47元 | -11.32% |
毛利率和净利率均出现同比下降，每股收益下滑11.32%，每股经营性现金流由正转负，显示公司盈利质量承压。
现金流为何大幅恶化？
经营活动产生的现金流量净额同比变动幅度为-997.07%，主要原因是年初账上预收款余额较多，购买商品支付的现金增加，以及同期有部分出口收款综合影响。财务费用同比变动幅度为74.65%，原因在于利息收入因本金下降而下降，同时松滋新材料因贷款增加导致利息支出增加。投资活动产生的现金流量净额同比变动幅度为88.25%，系本期理财活动现金流入同比增加及购建固定资产支出减少。现金及现金等价物净增加额同比变动幅度为-97.52%，受投资活动现金净流量增加及经营活动现金净流量减少共同影响。
证券之星价投圈财报分析工具指出： 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为70.79%。
公司业务评价与投资回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价： 公司过去一年的ROIC为11.17%，资本回报率一般；净利率8.56%，算上全部成本后，产品或服务附加值一般。近10年中位数ROIC为6.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年ROIC为1.74%。公司历史财报相对一般。
- 生意拆解： 过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.8%/20.8%/16.7%，呈下降趋势；净经营利润分别为7.23亿/8.16亿/10.52亿元；净经营资产分别为30.35亿/39.18亿/62.87亿元。营运资本/营收比率分别为-0.27/-0.19/0，营运资本（公司自己掏的钱）分别为-26.64亿/-19.01亿/604万元，显示公司对上下游资金占用能力逐年减弱。
融资分红情况如何？
公司上市15年以来，累计融资总额11.38亿元，累计分红总额16.84亿元，分红融资比为1.48。公司去年借的钱比分红的多，需观察经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.46%。
机构持仓情况如何？
持有史丹利最多的基金为兴全恒益债券A，规模62.13亿元，最新净值1.5345（8月20日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨5.78%。该基金现任基金经理为张睿、徐留明。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 毛利率持续下滑风险： 毛利率同比下滑5.44%，净利率同比下滑16.31%，若成本端压力不减，盈利能力可能进一步下降。
- 现金流恶化风险： 每股经营性现金流-0.99元，同比骤降997.07%，货币资金/流动负债仅70.79%，短期偿债能力需关注。
- 盈利增长放缓风险： 第二季度营收同比下降3.77%，归母净利润同比大降36.36%，显示公司增长动能减弱。
本文数据来源于史丹利2026年中报，仅供参考不构成投资建议。