2026年中报显示，*ST宁视（300076）实现营业总收入7292.77万元，同比上升168.54%；归母净利润为-2441.87万元，同比下降7.43%。该公司呈现典型的“增收不增利”特征，且存货同比增幅达144.36%。本次财报公布的财务指标总体表现一般，需重点关注现金流、财务费用和存货积压风险。
核心财务数据速览
下表汇总*ST宁视2026年中报主要财务指标：
| 指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7292.77万元 | +168.54% |
| 归母净利润 | -2441.87万元 | -7.43% |
| 毛利率 | 12.08% | +20.13% |
| 净利率 | -34.97% | +58.89% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 2958.01万元 | — |
| 三费占营收比 | 40.56% | -52.85% |
| 每股净资产 | 1.94元 | -9.28% |
| 每股经营性现金流 | -0.13元 | -77.5% |
| 每股收益 | -0.06元 | -7.46% |
第二季度单季度表现如何？
按单季度数据，*ST宁视第二季度营业总收入为4453.23万元，同比上升539.63%；第二季度归母净利润为-1553.85万元，同比下降18.58%。单季度营收大幅增长，但亏损幅度同步扩大。
| 单季度指标 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 第二季度营业总收入 | 4453.23万元 | +539.63% |
| 第二季度归母净利润 | -1553.85万元 | -18.58% |
为什么上半年出现“增收不增利”？
营收同比上升168.54%，归母净利润反而下降7.43%，这是“增收不增利”的直接体现。净利率为-34.97%，意味着每100元营业收入仍对应约34.97元净亏损。毛利率为12.08%，同比上升20.13%；三费占营收比为40.56%，同比减少52.85%，但费用规模仍对利润形成较大压力。
存货上升意味着什么风险？
本报告期*ST宁视存货明显上升，存货同比增幅达144.36%。财报体检工具显示，存货/营收已达112.98%，存货规模超过当期营业收入。这一数据触发工具提示：“建议关注公司存货状况”。存货大幅上升占用营运资金，对经营现金流形成压力。
现金流与偿债指标有哪些警示？
财报体检工具显示三项风险信号：近3年经营性现金流均值/流动负债为-134.14%；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；存货/营收达112.98%。每股经营性现金流为-0.13元，同比下降77.5%。证券之星价投圈财报分析工具同时评价“公司现金资产非常健康”，但经营层面现金流仍为负值。
过去三年生意拆解：净经营利润如何变化？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司过去三年净经营利润持续为负：2023年为-2027.74万元，2024年为-5773.76万元，2025年为-8248.84万元。营运资本占营收比分别为0.75、0.41、0.89，表示每产生1元营业收入需垫付的资金规模在0.41元至0.89元之间。
| 项目 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营利润 | -2027.74万元 | -5773.76万元 | -8248.84万元 |
| 净经营资产 | 2.41亿元 | 1.86亿元 | 2.35亿元 |
| 营业收入 | 1.35亿元 | 1.41亿元 | 8249.76万元 |
| 营运资本 | 1.02亿元 | 5741.45万元 | 7312.8万元 |
| 营运资本/营收 | 0.75 | 0.41 | 0.89 |
长期投资回报和分红融资比如何？
据证券之星价投圈财报分析工具统计，*ST宁视上市以来已有年报16份，亏损年份7次；近10年中位数ROIC为-2.16%，投资回报极差，其中最差年份2017年ROIC为-10.94%。公司上市16年来累计融资总额8.87亿元，累计分红总额8526.64万元，分红融资比为0.1。工具评价其“历史上的财报非常一般”，如无借壳上市等因素，价值投资一般不关注这类公司。
财报中的三大关注点
财报体检工具列出三项建议关注内容：
- 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债为-134.14%。
- 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
- 存货状况：存货/营收已达112.98%。
数据来源：*ST宁视2026年中报。本文不构成投资建议。