苏试试验（300416）2026年中报显示，公司实现营业总收入10.79亿元，同比增长8.93%；归母净利润1.29亿元，同比增长10.37%。按单季度数据，第二季度营收6.12亿元，同比增长8.97%；归母净利润8589.2万元，同比增长12.46%。业绩稳健增长，但应收账款体量较大，占最新年报归母净利润比例高达598.66%，需投资者重点关注。
公司2026年中报核心财务指标如何？
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.79亿元 | +8.93% |
| 归母净利润 | 1.29亿元 | +10.37% |
| 毛利率 | 42.19% | +0.73% |
| 净利率 | 12.84% | -4.93% |
| 每股净资产 | 5.55元 | +7.59% |
| 每股经营性现金流 | 0.14元 | -27.59% |
| 每股收益 | 0.25元 | +10.36% |
各业务板块表现如何？
以下为主营业务各板块数据（主营业务收入合计10.30亿元，同比增长8.19%）：
| 业务板块 | 收入（万元） | 同比变化 | 毛利率 | 毛利率同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 试验设备 | 29,336.97 | -5.30% | 26.29% | -0.27% |
| 环境与可靠性试验服务 | 56,543.07 | +16.00% | 51.70% | -3.25% |
| 集成电路验证与分析服务 | 17,129.42 | +10.61% | 41.99% | +5.50% |
公司历史资本回报率和营运效率如何？
根据财报分析工具，公司去年的ROIC为7.22%，净利率为12.63%。近10年中位数ROIC为9.92%，资本回报率一般。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%、8%、7.5%。营运资本/营收比率分别为0.51、0.61、0.7，表明经营过程中垫付资金逐年增加。
分析师如何预期2026年业绩？
证券研究员普遍预期2026年归母净利润为3.13亿元，每股收益均值0.62元。
投资者面临的核心风险有哪些？
| 风险类型 | 具体指标 | 数据 |
|---|---|---|
| 现金流风险 | 货币资金/流动负债 | 45.57% |
| 债务风险 | 有息资产负债率 | 21.23% |
| 应收账款风险 | 应收账款/利润 | 598.66% |
公司管理层对业务前景有何看法？
在2026年半年度业绩说明会上，公司管理层就业务前景发表了以下观点：
- 环试服务：上半年同比增长16%，增长趋势向好。航空、航天、新能源、船舶等领域市场需求持续释放，下半年可维持订单趋势。
- 苏试宜特：新增产能陆续投产释放，毛利率有望逐步修复。在AI、硅光等新领域布局，向光芯片、算力芯片测试拓展。
- 航天领域：保持较快增长，公司搭建综合性专业测试平台，提供地面测试与在轨验证一体化解决方案。
- 杭州项目：已竞拍取得土地使用权，围绕航天产业集群开展产业深化布局，将提升高端试验设备制造能力。
- 设备业务：收入下降主要受传统领域存量博弈加剧影响，但热真空试验系统订单趋势良好，受益于航天产业快速发展。
基金持仓情况如何？
持有苏试试验最多的基金为银河银泰混合，规模10.4亿元，最新净值0.8141（7月27日），近一年上涨17.85%。该基金现任基金经理为石磊。
主要财务项目变动原因有哪些？
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 在建工程 | +85.03% | 建设项目投入增加 |
| 应收票据 | -46.77% | 商业承兑汇票减少 |
| 其他非流动资产 | +447.42% | 预付长期资产增加 |
| 应付票据 | -77.77% | 以银行承兑结算的票据减少 |
| 应付职工薪酬 | -36.04% | 上期应付本报告期支付 |
| 应交税费 | -31.51% | 上期应缴本报告期支付 |
| 其他应付款 | -41.28% | 上期代理业务款项本期支付 |
| 其他综合收益 | -170.7% | 外币报表折算差额 |
| 筹资活动现金流净额 | +182.73% | 前期收购子公司少数股权支出增加，本期无 |
| 现金及现金等价物净增加额 | +35.55% | 筹资活动现金净流出减少 |