苏垦农发2026年中报核心财务数据一览
苏垦农发（601952）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入43.32亿元，同比下降5.59%；归母净利润1.44亿元，同比下降32.48%。第二季度单季营收22.41亿元，同比下降8.71%；归母净利润9482.69万元，同比下降27.5%。值得投资者高度警惕的是，公司应收账款体量较大，其金额占最新年报归母净利润的比例高达92.72%。
盈利能力指标同比表现如何？
主要盈利指标均呈现同比下降趋势。毛利率11.31%，同比减少6.02%；净利率3.65%，同比减少25.03%。销售费用、管理费用、财务费用合计4.06亿元，三费占营收比9.37%，同比增加3.04%。每股收益0.1元，同比下降33.33%；每股净资产5.22元，同比增加5.98%；每股经营性现金流0.12元，同比大幅减少76.84%。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 11.31% | -6.02% |
| 净利率 | 3.65% | -25.03% |
| 三费占营收比 | 9.37% | +3.04% |
| 每股净资产 | 5.22元 | +5.98% |
| 每股经营性现金流 | 0.12元 | -76.84% |
| 每股收益 | 0.1元 | -33.33% |
哪些财务项目出现大幅变动？
财务报表中多个项目变化幅度显著，主要原因如下：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 货币资金 | +71.54% | 子公司江苏种业增资扩股，货币资金增加 |
| 应收票据 | +918.28% | 子公司苏垦米业未到期银行承兑汇票增加 |
| 应收款项融资 | +454.8% | 子公司苏垦农服未到期银行承兑汇票增加 |
| 预付款项 | +34.01% | 子公司苏垦农服农资采购预付款增加 |
| 在建工程 | +47.51% | 部分分、子公司项目增加 |
| 其他非流动资产 | -34.77% | 期初预付长期资产购置款转为在建工程 |
| 短期借款 | -73.41% | 偿还储备粮库贷挂钩借款 |
| 应付票据 | -78.93% | 子公司苏垦农服开具银行承兑汇票支付农资款减少 |
| 应付账款 | +56.7% | 部分子公司采购农药等，应付账款季节性增加 |
| 预收款项 | -58.64% | 分公司土地发包预收租金序时摊销 |
| 应交税费 | -38.3% | 部分应税子公司经营业绩下降，企业所得税减少 |
| 预计负债 | -35.8% | 部分子公司待执行亏损合同减少 |
| 少数股东权益 | +309.73% | 江苏种业增资扩股收到少数股东出资 |
| 营业收入 | -5.59% | 农产品价格下行，销售规模下降 |
| 营业成本 | -4.82% | 销售规模下降 |
| 销售费用 | -5.67% | 部分运营费用降低 |
| 管理费用 | +2.52% | 部分运营费用增加 |
| 财务费用 | -11.37% | 租赁负债未确认融资费用摊销序时减少 |
| 研发费用 | -5.02% | 委外研发费用等减少 |
| 经营活动现金流净额 | -76.84% | 上年同期销售库存小麦增加，本期农资价格上涨、采购备货增加 |
| 投资活动现金流净额 | -148.04% | 购买理财产品支出增加 |
| 筹资活动现金流净额 | +247.74% | 江苏种业增资扩股收到新股东出资 |
应收账款风险有多大？
财报体检工具提示，投资者应重点关注公司应收账款状况。截至2026年中报，应收账款金额占最新年报归母净利润的比例已达到92.72%，这一比例意味着公司利润中近九成尚未以现金形式收回，存在较大的坏账风险。
公司长期投资价值如何？
根据证券之星价投圈财报分析，苏垦农发上市以来的ROIC中位数为11.11%，投资回报较好。但2025年ROIC为6.37%，资本回报率一般。公司上市9年累计融资总额24.23亿元，累计分红总额28.72亿元，分红融资比为1.19，分红覆盖融资。
过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.6%/5.8%，呈逐年下降趋势；净经营利润分别为8.17亿/7.54亿/5.61亿元。营运资本占营收比例分别为0.28/0.33/0.35，显示公司每产生一块钱营收需要垫付的资金逐渐增加，资金占用效率下降。
机构投资者持仓情况如何？
持有苏垦农发股份最多的基金为工银创新动力股票，截至2026年中报，该基金规模为11.67亿元，最新净值1.252（8月19日），较上一交易日下跌0.79%，近一年上涨2.94%。基金经理为杨鑫鑫。
本文数据来源于苏垦农发2026年中报，仅供参考不构成投资建议。