2026年4月29日，桃李面包股份有限公司（603866）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入54.48亿元，同比下降10.50%；归属母公司净利润2.84亿元，同比大幅下降45.63%；扣非净利润2.69亿元，同比下降45.93%；经营活动产生的现金流量净额为7.64亿元，同比下降23.42%。加权平均净资产收益率（ROE）为5.53%，较上年减少4.69个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为食品生产，2025年实现收入54.48亿元，同比下降10.50%。分产品看，核心的面包及糕点产品收入53.24亿元，同比下降9.87%；月饼收入0.86亿元，同比下降31.79%；其他产品收入0.38亿元，同比下降29.89%。分地区看，除华中地区收入同比增长16.85%外，华北、东北、华东、西南、西北地区收入均出现不同程度下滑，其中西北地区收入下降18.77%，华东地区下降15.72%。
年报指出，烘焙食品行业正经历健康化与场景化驱动的结构性升级，但市场竞争也趋于白热化。行业呈现高度分散化特征，头部连锁品牌与新锐品牌、跨界入局者并存，竞争已超越单一价格战，进入品牌、产品、供应链与消费者体验的综合较量阶段。终端需求不振、产业外迁加速等多重压力叠加，行业波动性增加。
年报显示，桃李面包2025年度业绩下滑主要原因：一是营业收入同比下降10.50%；二是新建项目投产后折旧费等固定成本增加，导致毛利率同比下降0.86个百分点至22.53%；三是广告宣传费和所得税费用增加。
费用方面，2025年销售费用为4.79亿元，同比微降0.62%，其中广告及宣传费用为1.11亿元，较上年的0.65亿元大幅增长71.18%，是销售费用中唯一增长的项目。管理费用为1.26亿元，同比下降7.96%。财务费用为0.30亿元，同比下降8.35%。研发费用为0.26亿元，同比增长14.31%，主要系人工费增加所致。
年报显示，公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），合计拟派发现金红利3.20亿元，占合并报表中归属于母公司股东净利润的112.71%，分红比例较高。截至报告期末，公司在职员工数量合计8,152人，较上年有所减少。公司货币资金为1.65亿元，短期借款为0.81亿元，流动比率为1.12，偿债压力相对可控。
