8月，广东TCL智慧家电股份有限公司（TCL智家，002668）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入99.34亿元，同比增长4.83%；但归属于上市公司股东的净利润仅5.12亿元，同比大幅下降19.88%；扣非归母净利润4.77亿元，同比下降23.33%；经营活动产生的现金流量净额11.81亿元，同比下滑13.92%。加权平均净资产收益率从上年同期的23.29%骤降至13.88%，盈利能力明显承压。
从业务结构看，公司专注于冰箱冷柜及洗衣机的研发、生产与销售，旗下拥有合肥家电（TCL品牌）和奥马冰箱（ODM龙头）两大核心主体。2026年上半年，冰箱冷柜业务实现收入82.06亿元，同比增长1.97%，占总营收的82.60%；洗衣机业务收入16.13亿元，同比增长18.53%，占比16.24%。分地区看，境外收入84.07亿元，同比增长16.01%，占总营收的84.63%；境内收入仅15.27亿元，同比下滑31.51%，呈现”内销承压、出口亮眼”的显著分化格局。
2026年上半年，国内家电市场整体低迷，冰箱冷柜内销同比下滑0.95%，洗衣机内销同比下滑6.92%，年中618大促亦未能有效拉动回暖。但出口市场表现强劲，冰箱冷柜出口同比增长16.24%，洗衣机出口同比增长14.44%。公司坚定推进全球化战略，海外自有品牌收入同比增长77.07%，欧洲、北美等区域收入同比增速均超100%；TCL合肥家电冰箱出口销量增速超行业13.27个百分点，洗衣机出口销量增速超行业14.23个百分点。公司泰国冷柜分厂已基本实现满产运行，泰国140万台冰箱工厂正在抓紧建设。
公司上半年增收不增利，核心原因在于人民币升值带来的巨额汇兑损失。财报显示，公司财务费用从上年同期的-9422万元（净收益）飙升至1.82亿元，同比增长292.79%，主要系报告期内人民币升值产生汇兑损失1.98亿元，同比增加2.80亿元所致。公司表示，若剔除汇兑损益影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润为6.28亿元，同比增长6.24%。
财报显示，2026年上半年公司销售费用3.41亿元，同比增长6.14%；管理费用3.37亿元，同比增长1.62%；研发投入3.23亿元，同比增长3.95%，占收入比例达3.25%。毛利率方面，家电行业整体毛利率为23.32%，与上年同期基本持平；其中冰箱冷柜毛利率25.74%，同比提升0.39个百分点；洗衣机毛利率11.02%，同比下降0.36个百分点。境内毛利率18.06%，同比下降2.74个百分点；境外毛利率24.23%，同比微增0.02个百分点。
风险方面，公司短期偿债压力有所上升。截至报告期末，短期借款12.45亿元，较年初的7.65亿元增长62.87%；货币资金43.57亿元（其中受限资金9.60亿元），较年初增长63.82%；应收账款38.63亿元，较年初增长20.11%。此外，公司存货15.88亿元，基本与年初持平。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。值得注意的是，公司仍面临原材料价格波动、关税壁垒及汇率波动等多重外部风险，虽已通过泰国生产基地建设、外汇套期保值等措施加以应对，但人民币汇率走势仍是影响公司短期业绩的核心变量。
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