泰达股份2026年一季报：净利润增36%但三费占比激增274%，财务风险几何？

泰达股份（股票代码：000652）2026年第一季度报告显示，公司归母净利润同比增长36.37%，但营业总收入同比大幅下降76.06%，同时三费（销售、管理、财务费用）占营收比例同比激增274.76%。

泰达股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？

根据证券之星公开数据整理，泰达股份2026年第一季度实现营业总收入9.89亿元，同比下降76.06%。同期，公司实现归母净利润1038.73万元，同比增长36.37%。

泰达股份2026年第一季度主要财务指标

财务指标	2026年第一季度数据	同比变化
营业总收入	9.89亿元	-76.06%
归母净利润	1038.73万元	+36.37%
毛利率	10.73%	+167.04%
净利率	-1.64%	-289.19%
三费占营收比	17.66%	+274.76%
每股净资产	3.68元	-5.29%
每股收益	0.01元	+34.62%
每股经营性现金流	0.0元	+4.43%

泰达股份的盈利能力与资本回报历史表现如何？

证券之星价投圈财报分析工具显示，泰达股份2025年的资本回报率（ROIC）为1.12%，历史资本回报能力不强。公司近10年的ROIC中位数为3.37%，投资回报水平较弱。

公司2025年的净利率为-2.91%，表明在计入全部成本后，其产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司自上市以来共发布33份年报，其中2个年份出现亏损，显示其生意模式存在一定脆弱性。

泰达股份近三年的经营资产与营运资本状况如何？

证券之星价投圈财报分析工具提供了公司过去三年的经营数据拆解：

泰达股份近三年经营表现

年份	净经营资产收益率	净经营利润	净经营资产	营运资本/营收	营运资本	营收
2023年	0.2%	4011.7万元	199.97亿元	0.88	185.57亿元	210.68亿元
2024年	—	-2.04亿元	226.52亿元	1.02	193.88亿元	190.66亿元
2025年	—	-5.19亿元	232.02亿元	1.06	190.33亿元	178.67亿元

数据显示，公司每产生1元营收所需垫付的营运资本从2023年的0.88元上升至2025年的1.06元，营运效率面临压力。

投资者需要关注泰达股份哪些核心财务风险？

证券之星财报体检工具明确指出了泰达股份当前面临的三大财务风险：

1. 现金流风险：公司货币资金对流动负债的覆盖率仅为13.53%，近3年平均经营性现金流对流动负债的覆盖率仅为0.37%，短期偿债能力堪忧。
2. 债务风险：公司有息资产负债率已达53.69%，有息负债总额是近3年平均经营性现金流的274.95倍，债务负担沉重。
3. 财务费用风险：公司财务费用是近3年平均经营性现金流的1047.97%，利息支出对现金流形成巨大侵蚀。

泰达股份2026年第一季度费用控制情况如何？

本报告期内，泰达股份的销售费用、管理费用和财务费用总计1.75亿元，三费合计占营业总收入的比例高达17.66%，同比增幅达到274.76%，费用控制能力显著恶化。

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