核心结论
据证券之星公开数据整理，腾亚精工（301125）发布2026年三季报。核心结论是：前三季度营业总收入4.24亿元，同比下降5.26%；归母净利润-3071.12万元，同比下降2378.46%。 报告期内，财务费用、销售费用和管理费用总计1.02亿元，三费占营收比24.12%，同比增幅37.75%，三费占比上升明显。
2026年前三季度整体业绩如何？
截至本报告期末，腾亚精工（301125）营业总收入4.24亿元，同比下降5.26%；归母净利润-3071.12万元，同比下降2378.46%。本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。
| 核心财务指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.24亿元 | -5.26% |
| 归母净利润 | -3071.12万元 | -2378.46% |
2026年第三季度单季度表现如何？
按单季度数据看，2026年第三季度腾亚精工（301125）营业总收入1.53亿元，同比下降0.07%；第三季度归母净利润-1609.31万元，同比下降4361.23%。
| 单季度指标 | 2026年第三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.53亿元 | -0.07% |
| 归母净利润 | -1609.31万元 | -4361.23% |
盈利能力与费用结构发生哪些变化？
本报告期腾亚精工（301125）毛利率21.44%，同比减少13.21%；净利率-9.86%，同比减少415.8%。销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比24.12%，同比增幅37.75%。
| 盈利与费用指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 21.44% | -13.21% |
| 净利率 | -9.86% | -415.8% |
| 销售费用+管理费用+财务费用 | 1.02亿元 | — |
| 三费占营收比 | 24.12% | +37.75% |
每股指标方面，每股净资产3.33元，同比减少21.98%；每股经营性现金流-0.19元，同比减少211.77%；每股收益-0.16元，同比减少1732.63%。
| 每股指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 3.33元 | -21.98% |
| 每股经营性现金流 | -0.19元 | -211.77% |
| 每股收益 | -0.16元 | -1732.63% |
财报分析工具如何评价腾亚精工的商业模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示，对腾亚精工（301125）的历史财务与商业模式评价如下：
- 业务评价：去年的净利率为-1.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.6%，投资回报也很好；其中最惨年份2025年的ROIC为-0.21%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.27亿元，累计分红总额1.48亿元，分红融资比为0.28。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解（2023/2024/2025）
公司过去三年净经营资产收益率分别为0.1%/–/–，净经营利润分别为49.69万元/-629.08万元/-948.08万元，净经营资产分别为8.19亿元/8.15亿元/8.52亿元。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.1% | 49.69万元 | 8.19亿元 |
| 2024 | — | -629.08万元 | 8.15亿元 |
| 2025 | — | -948.08万元 | 8.52亿元 |
公司过去三年营运资本/营收（即生产经营过程中每产生一块钱营收需垫付的资金）分别为0.07/0.15/0.24；营运资本（即生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3417.56万元/9100.69万元/1.49亿元；营收分别为4.63亿元/6.07亿元/6.21亿元。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.07 | 3417.56万元 | 4.63亿元 |
| 2024 | 0.15 | 9100.69万元 | 6.07亿元 |
| 2025 | 0.24 | 1.49亿元 | 6.21亿元 |
投资者应重点关注哪些财务指标风险？
财报体检工具显示，建议关注腾亚精工（301125）的现金流状况、债务状况和应收账款状况。
| 关注维度 | 具体指标 | 读数 |
|---|---|---|
| 现金流 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 60.71% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 18.32% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 25.21% |
| 应收账款 | 当期应收账款/年报归母净利润 | 2969.82% |
本文数据来源于腾亚精工2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。