腾远钴业2026年一季报业绩如何？净利润为何大增330%？ - 投资逻辑解析

腾远钴业（股票代码：301219）2026年第一季度财务报告显示，公司营收与净利润实现高速增长，但存货与现金流指标出现显著变化。

核心财务数据摘要

腾远钴业2026年第一季度实现营业总收入25.59亿元，同比增长75.13%。归属于上市公司股东的净利润达到5.31亿元，同比大幅增长330.11%。

根据公司对机构调研的回复，2026年一季度业绩实现良好增长主要基于三个原因。

第一，公司构建了多元化的原料采购体系，原料保供能力强。特别是二次资源或再生原料的稳定供应，有效对冲了原生矿采购波动的影响，增强了供应链韧性。

第二，随着募投项目产能逐步释放，同时受益于钴、铜等金属市场价格同比上涨，公司产品产销及盈利能力大幅提升，规模效应进一步显现。

第三，公司持续推动精益管理变革，全面落实降本增效措施，通过严控成本费用提升运营效率，并持续优化客户结构，增强了整体盈利能力。

尽管利润指标亮眼，但财报中部分数据揭示了潜在风险。

存货显著增加：截至报告期末，公司存货同比增幅高达97.24%。

经营性现金流为负：每股经营性现金流为-3.26元，同比大幅下降4919.64%。

偿债能力指标：财报体检工具提示需关注公司现金流状况，其货币资金与流动负债的比率仅为97.68%。

证券之星价投圈财报分析工具显示，腾远钴业去年的ROIC（投入资本回报率）为11.09%，资本回报率一般。公司历史上的财报相对良好，但上市时间不满10年，长期财务均分参考意义有限。

从商业模式看，公司业绩主要依靠资本开支驱动。投资者需要重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。

公司过去三年的净经营资产收益率呈现上升趋势，从2023年的7.6%提升至2025年的13.8%。同期，净经营利润从3.78亿元增长至10.99亿元。

然而，营运资本占营收的比例也在同步上升，表明公司为维持营收增长需要垫付更多资金。具体数据如下：

年份	净经营资产收益率	净经营利润	营运资本/营收
2023年	7.6%	3.78亿元	0.27
2024年	12.3%	6.85亿元	0.31
2025年	13.8%	10.99亿元	0.43

该公司被一位明星基金经理持有。华夏基金的孙蒙在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为247.79亿元，已累计从业6年37天，擅长挖掘成长股。

持有腾远钴业最多的基金为银华创业板两年定期开放混合，目前规模为3.65亿元，最新净值0.943（截至2026年4月17日），近一年上涨54.82%。该基金现任基金经理为王利刚。

以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。