2026年8月，苏州天孚光通信股份有限公司（300394）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%，利润增速远超营收增速；扣非归母净利润11.86亿元，同比增长36.76%；经营活动现金流净额10.01亿元，同比增长64.57%，现金流改善显著。基本每股收益1.1057元，加权平均净资产收益率19.60%。
从业务结构看，公司是全球光互连领域领先的一站式平台型技术企业，产品主要应用于数据中心、AI算力中心等市场。报告期内，各业务板块表现分化明显：无源光器件实现收入15.30亿元，同比大幅增长77.40%，毛利率达71.90%，同比提升8.33个百分点；有源光器件实现收入12.60亿元，同比下降19.57%，毛利率为47.03%，同比提升3.67个百分点。无源器件的高增长主要得益于全球AI算力建设对高速光器件需求的持续拉动，而有源器件收入下滑则受个别物料阶段性供给紧缺影响，对公司提产带来较大制约。
当前全球AI产业正迎来爆发式增长，带动AI基础设施投资进入万亿美元级资本开支周期。根据Gartner预测，全球AI支出将在2026年达到2.53万亿美元，同比增长44%。Yole Group预计，全球光模块市场规模将从2025年的234亿美元增长至2031年的1,123亿美元，其中AI训练与推理基础设施将贡献超90%的市场收入。公司持续受益于行业高景气，但同时也面临部分关键物料阶段性供应趋紧、交期延长的挑战。
半年报显示，公司业绩变化主要原因：一是全球人工智能行业加速发展与AI超算中心建设，带动高速光器件产品需求持续稳定增长，无源光器件收入同比大增77.40%；二是有源光器件受个别物料阶段性供给紧缺影响，收入同比下降19.57%，提产受到较大制约；三是公司持续进行自动化升级和智能制造改善，营业成本同比下降8.44%，整体毛利率由上年同期的50.79%提升至60.87%，盈利能力显著增强。
费用端最大的异常在于财务费用。半年报显示，公司财务费用发生3,745.54万元，而上年同期为-2,514.28万元（即净收益），同比暴增248.97%。主要原因系报告期内汇率变动产生汇兑损失8,584.65万元，而去年同期为汇兑收益。此外，公司研发投入达1.95亿元，同比增长55.32%，占当期营收比例6.89%，研发投入持续加码。管理费用6,499.58万元，同比下降7.31%；销售费用1,024.84万元，同比下降11.82%，费用管控良好。
从资产负债表看，公司财务状况稳健，期末货币资金29.06亿元，占总资产38.30%，无短期借款；应收账款14.52亿元，较年初增长29.39%；存货9.29亿元，较年初增长103.15%，主要系业务规模扩大备货增加。公司董事会审议通过2026年半年度利润分配预案：以总股本1,090,825,093股为基数，每10股派发现金红利5元（含税），合计派发现金红利5.45亿元，不送红股、不转增。公司同时提示风险：海外收入占比较高，国际贸易争端存在不确定性；前五大客户收入集中度较高；部分关键物料供应趋紧可能影响订单交付及毛利率。
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