2026年4月24日，天壕能源股份有限公司（300332）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入25.70亿元，同比下降33.14%；归属于上市公司股东的净利润为-2.80亿元，同比由盈转亏，下降324.57%；扣非后净利润为-2.70亿元；经营活动产生的现金流量净额仅为2539.96万元，同比大幅下降94.42%。加权平均净资产收益率降至-6.88%。
从业务结构看，公司主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售。2025年，燃气行业收入为24.17亿元，同比下降31.56%，占总营收的94.05%；膜产品收入为1.03亿元，同比下降61.02%，占总营收的4.02%。公司表示，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、行业竞争加剧，公司减少了部分价差较小的燃气购销业务，导致整体营收规模收缩。
年报显示，天然气行业在向高质量发展转型，公司依托神安线长输管道具备资源配置基础。然而，水处理行业虽受政策支持，但市场需求及环保标准提升对技术创新提出更高要求。公司面临行业周期性波动、外部环境变化及产业政策变动的风险。
年报显示，天壕能源2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公司减少了部分价差较小的燃气购销业务，导致营业收入下降；二是无形资产、商誉、应收款等资产项目计提减值准备大幅增加；三是联营企业亏损确认的投资收益减少。
费用方面，2025年公司销售费用为1382.08万元，同比下降24.63%；管理费用为1.42亿元，同比下降16.96%；财务费用为6174.76万元，同比下降4.06%。虽然各项费用同比有所下降，但由于营收规模大幅收缩，费用率被动上升。
年报显示，公司经营现金流状况急剧恶化，经营活动产生的现金流量净额从上年同期的4.55亿元骤降至2539.96万元，降幅高达94.42%。同时，公司短期偿债压力加大，期末货币资金为12.96亿元，而短期借款飙升至10.70亿元，流动比率从0.69降至0.59，速动比率从0.56降至0.50，短期偿债能力持续弱化。此外，公司2025年度计提了巨额资产减值损失，其中商誉减值损失8444.52万元，合同资产减值损失5283.62万元。公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本。
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