2026年4月29日，天康生物股份有限公司（002100）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入169.81亿元，同比下降1.13%；归属母公司净利润2.11亿元，同比大幅下降65.19%；扣非归母净利润1.51亿元，同比骤降72.99%；经营活动产生的现金流量净额为3.81亿元，同比锐减67.22%。加权平均净资产收益率从9.01%降至3.02%。
从业务结构看，公司主要业务板块收入普遍下滑。其中，作为核心业务的生猪养殖产业链收入57.24亿元，同比下降7.02%；饲料收入51.99亿元，同比下降2.72%；兽药收入8.71亿元，同比下降12.79%。仅有玉米收储和蛋白油脂加工业务实现增长，收入分别为23.94亿元和21.32亿元，同比分别增长11.72%和27.54%。分地区看，新疆区内收入增长6.54%至90.99亿元，而新疆区外收入下降8.72%至78.82亿元。
2025年，国内生猪供给总体充裕，生猪价格呈现“前高后低，震荡下行”的走势，行业由前期扩张转入逐步去产能周期。饲料行业整体实现产值、产量双增长，但竞争加剧，行业集中度进一步提升。在此背景下，公司面临终端需求不振、行业竞争白热化等多重压力。
年报显示，天康生物2025年度业绩大幅下滑主要原因：一是生猪养殖业务受行业周期下行影响，盈利能力减弱；二是饲料、兽药等业务板块收入下滑，毛利率承压；三是公司整体期间费用虽有所下降，但资产减值损失增加，对利润造成侵蚀。
费用方面，公司2025年销售费用为3.81亿元，同比下降10.83%，主要系销售人员薪酬及技术服务费支出下降所致；管理费用为5.17亿元，同比下降7.59%，主要系年限到期折旧减少及管理人员薪酬支出下降所致；财务费用为1.38亿元，同比下降10.52%，主要系公司银行贷款规模及利率均有所下降所致。然而，公司信用减值损失达1.32亿元，资产减值损失达0.46亿元，合计对利润产生较大负面影响。
年报显示，公司经营活动现金流净额大幅减少，从上年同期的11.62亿元降至3.81亿元，降幅达67.22%。报告期末，公司货币资金20.81亿元，短期借款31.14亿元，一年内到期的非流动负债10.66亿元，短期偿债压力依然存在。公司存货账面价值高达55.65亿元，较期初增加9.72亿元，主要为饲料、玉米收储业务增加所致。公司拟以总股本13.65亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.78元（含税），合计分红约1.06亿元。
