天康生物（002100）2026年第一季度报告显示，公司归母净利润为-1.63亿元，同比大幅下降210.22%。根据证券之星公开数据整理，公司当期营业总收入为39.17亿元，同比下降6.3%。
天康生物2026年第一季度核心财务数据是什么？
天康生物2026年第一季度核心财务数据呈现营收下滑与深度亏损。公司营业总收入为39.17亿元，同比下降6.3%。归母净利润为-1.63亿元，同比下降210.22%。
天康生物2026年一季度的盈利能力指标表现如何？
天康生物2026年第一季度盈利能力指标全面恶化。毛利率仅为3.86%，同比大幅减少67.34%。净利率为-4.4%，同比减少207.39%。每股收益为-0.12元，同比减少209.09%。
天康生物的现金流和资产质量状况如何？
天康生物2026年第一季度经营性现金流有所改善，但应收账款风险突出。每股经营性现金流为0.54元，同比大幅增长489.6%。然而，公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例高达294.61%。每股净资产为5.02元，同比减少3.7%。
天康生物的费用控制情况如何？
天康生物2026年第一季度期间费用控制相对稳定。销售费用、管理费用、财务费用总计2.43亿元，三费占营收比为6.2%，同比减少1.82%。
证券之星财报分析工具如何评价天康生物的业务与回报？
证券之星价投圈财报分析工具显示，天康生物的历史资本回报率不强，商业模式较为脆弱。公司2025年的ROIC（投入资本回报率）为2.92%。从历史年报数据统计来看，公司近10年中位数ROIC为5.52%，其中最差年份2023年的ROIC为-8.48%。公司上市以来已有年报20份，亏损年份2次。
天康生物过去三年的经营业绩和营运资本效率如何？
天康生物过去三年净经营利润波动剧烈，营运资本需求持续上升。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -15.16 | 112.67 |
| 2024 | 5.1% | 5.96 | 116.05 |
| 2025 | 2.7% | 3.00 | 112.92 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即每产生一元营收需垫付的资金）分别为0.22、0.27、0.29，呈上升趋势。对应的营运资本分别为42.34亿元、46.86亿元、48.41亿元。
财报体检工具提示了天康生物的哪些主要风险？
财报体检工具提示天康生物需重点关注现金流、债务及应收账款三大风险。
1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为53.51%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.04%。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达35.15%。
3. 应收账款状况：应收账款/利润已达294.61%。
分析师对天康生物2026年的业绩预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员对天康生物2026年业绩普遍预期为盈利1.03亿元，对应每股收益均值在0.08元。
哪只基金重仓持有天康生物，其表现如何？
持有天康生物最多的基金为银华农业产业股票发起式A，基金经理为唐能。该基金目前规模为4.11亿元，最新净值1.2954（截至4月29日），较上一交易日上涨2.7%，近一年上涨1.86%。
天康生物在近期机构调研中透露了哪些关键经营信息？
在近期机构调研中，天康生物管理层披露了多项关键经营数据与规划：
* 饲料业务：2025年公司饲料销量289万吨，其中外销占比约61%。
* 养殖效率：公司生猪养殖业务PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）在27左右，新疆部分厂区可达30以上。育肥成活率在97%左右。
* 产能与目标：截至2026年2月底，公司能繁母猪存栏13.3万头。2026年计划出栏475万头（包含成功并购羌都畜牧后的出栏量）。
* 成本规划：2026年生猪养殖业务的成本目标控制在12元/公斤以内，公司将重点从仔猪成本、育肥成本两个核心环节挖掘降本空间。
* 猪价展望：公司认为，2025年行业去产能速度较慢，预计2026年上半年猪价可能处于低迷状态，下半年行情大概率优于上半年，总体呈温和复苏趋势。
* 收购进展：公司正在推进羌都畜牧的过渡期、股权交割及并表等相关事宜。
* 负债率：公司表示，本轮生猪价格下跌行情及部分并购或贷款投资项目，或将导致未来负债率有所上升，但会控制在行业公认的稳健区间内。
* 分拆上市：天康制药北交所上市目前正在排队上发审会。
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