天利科技（300399）2026年中报显示，公司实现营收2.77亿元，同比增长19.91%，归母净利润1290.47万元，同比增长60.9%。其中，第二季度营收1.51亿元，同比增长30.15%，归母净利润1103.6万元，同比增长382.13%。值得注意的是，存货同比增幅高达38246.8%，主要因算力服务及贸易业务存货增加。
天利科技2026年中报核心财务数据如何？
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.77亿元 | +19.91% |
| 归母净利润 | 1290.47万元 | +60.9% |
| 第二季度营业总收入 | 1.51亿元 | +30.15% |
| 第二季度归母净利润 | 1103.6万元 | +382.13% |
| 毛利率 | 15.33% | +414.0% |
| 净利率 | 6.36% | +86.26% |
| 三费占营收比 | 6.22% | -7.15% |
| 每股净资产 | 2.57元 | -1.67% |
| 每股经营性现金流 | -1.32元 | -2253.24% |
| 每股收益 | 0.07元 | +75.0% |
存货为何大幅飙升？
根据公司财报说明，存货变动幅度为7075.09%，原因是报告期公司算力服务及贸易业务存货增加影响。存货同比增幅达38246.8%，表明公司业务结构发生显著变化，算力服务及贸易业务成为存货增长的主要驱动因素。
盈利能力与费用变化如何？
毛利率15.33%，同比增414.0%，净利率6.36%，同比增86.26%，显示产品盈利能力在提升。销售费用变动幅度为760.36%，原因在于报告期新设立单位基石凯歌影响。财务费用变动幅度为325.82%，原因是存款政策调整及资金结构发生变化。三费总计1722.93万元，占营收比6.22%，同比减7.15%，费用控制有所改善。
现金流和偿债能力是否健康？
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2253.24%，原因是业务结构变化、采购需求增加。每股经营性现金流为-1.32元，现金流状况恶化。但公司现金资产非常健康，偿债能力评估为“非常健康”。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1252.51%，原因在于报告期理财产品赎回；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为194.34%，原因是子公司分配给少数股东股利减少。
证券之星财报分析工具对天利科技业务如何评价？
证券之星价投圈财报分析工具指出：
- 业务评价：去年的净利率为-0.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报统计，近10年来中位数ROIC为2.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年ROIC为-5.77%，投资回报极差。公司上市以来年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：上市12年以来，累计融资总额2.24亿元，累计分红总额6419.84万元，分红融资比为0.29。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.5%/0.6%/–，净经营利润分别为3780.25万/146.86万/-404.72万元，净经营资产分别为6243.68万/2.4亿/2.07亿元。营运资本/营收分别为0.15/0.05/0.37，营运资本分别为6554.48万/2806.09万/1.82亿元，营收分别为4.44亿/5.14亿/4.88亿元。
投资者应关注哪些风险？
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.31%）。
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）。
以上数据来源于天利科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。