2026年4月23日，青岛天能重工股份有限公司（300569）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入39.57亿元，同比增长20.91%；归属母公司净利润1.09亿元，成功实现扭亏为盈，上年同期为亏损2.62亿元；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长146.40%；经营活动产生的现金流量净额为6.08亿元，同比增长31.28%。
从业务结构看，公司主营业务分为风电设备制造和新能源发电两大板块。2025年，塔筒等风电设备制造业务实现收入33.32亿元，同比增长26.66%，占总营收比重提升至84.21%，是营收增长的主要驱动力。新能源发电业务实现收入5.60亿元，同比下降6.64%，占总营收比重降至14.16%。报告期内，公司风机塔架产量约66.54万吨，销售约58.07万吨；合计持有新能源发电业务规模约681.3MW，实现上网电量15.12亿千瓦时。
年报指出，2025年风电行业整体呈现“先抑后扬”态势。上半年受项目审批节奏、产业链价格竞争及部分区域消纳问题影响，行业需求阶段性承压。下半年，随着大型风电基地项目陆续启动、海上风电建设提速以及“沙戈荒”大基地项目推进，市场需求逐步回暖。同时，行业竞争依然激烈，风机大型化趋势加速，对制造企业的技术、成本控制和交付能力提出了更高要求。
年报显示，天能重工2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是公司紧抓市场回暖机遇，风电设备制造业务订单及产销量显著增长，带动营业收入提升；二是公司持续加强预算和费用管控，管理费用同比下降8.14%，财务费用因有息负债减少及综合融资成本下降而同比下降11.97%；三是上年同期计提了较大规模的资产减值损失，本报告期资产减值损失同比大幅减少。
费用方面，销售费用为3607.89万元，同比大幅增长119.90%，主要是报告期订单增长所致。财务费用为1.64亿元，同比下降11.97%，主要系有息负债减少及综合融资成本下降。研发费用为1659.21万元，同比增长24.77%，公司持续加大在海上风电塔筒、导管架及新塔型等方面的研发投入。
值得关注的是，公司存货规模显著攀升。截至2025年末，存货账面价值达20.83亿元，较上年末的15.66亿元激增33.03%，占总资产比例从13.10%上升至16.81%。年报解释称，主要是报告期期末在手订单较多，备料较多，且部分项目暂未发货。同时，公司短期偿债能力指标有所弱化，流动比率从1.43降至1.28，速动比率从1.08降至0.87。货币资金为8.71亿元，短期借款为5.60亿元，一年内到期的非流动负债高达17.80亿元，短期偿债压力需持续关注。公司2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利0.18元（含税），合计派发现金红利约1805.08万元，约占归母净利润的16.50%。