天普股份2026年一季报为何亏损？三费占比激增85.59%

天普股份（605255）2026年第一季度财务报告显示，公司业绩出现显著下滑，由盈转亏。根据证券之星公开数据整理，公司当季营业总收入为7199.97万元，同比下降11.29%；归母净利润为-237.99万元，同比下降127.28%。

核心财务数据速览

天普股份2026年第一季度核心财务指标如下表所示：

财务指标	2026年第一季度数据	同比变化
营业总收入	7199.97万元	-11.29%
归母净利润	-237.99万元	-127.28%
毛利率	36.92%	+2.24个百分点
净利率	-3.31%	-130.75个百分点
每股收益（EPS）	-0.02元	-128.57%
每股净资产	6.06元	-1.58%
每股经营性现金流	0.17元	-14.71%

导致净利润亏损的核心原因是什么？

费用率大幅攀升是侵蚀利润的首要因素。 报告期内，天普股份的销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计达到2027.19万元，占营业总收入的比例（三费占比）高达28.16%。这一比例同比激增85.59%，是导致公司净利润由正转负的直接原因。

公司的盈利能力和资本回报水平如何？

天普股份的资本回报率长期处于较低水平。 证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年的投入资本回报率（ROIC）仅为2.7%，资本回报能力不强。从历史数据看，公司上市以来的ROIC中位数为6.29%，投资回报表现一般。其中，2025年的ROIC为历史最低水平。

公司净利率波动较大，附加值一般。 2025年全年净利率为8.21%，但2026年第一季度净利率已降至-3.31%。

公司的经营效率和现金流状况存在哪些风险？

营运资本占用较高，经营效率有待提升。 根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，天普股份过去三年（2023-2025年）的营运资本占营收比例分别为0.34、0.35和0.31。这意味着公司每产生1元营收，需要垫付0.3元以上的营运资金。

现金流状况是投资者需要关注的重点风险。 财报体检工具明确提示，应关注公司现金流状况，因为其近3年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为9.73%。同时，应收账款占利润的比例高达246.02%，回款压力较大。

公司的商业模式和资产收益表现如何？

天普股份的业绩主要依靠研发驱动。 证券之星价投圈财报分析工具指出，投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

净经营资产收益率呈下降趋势。 公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为4.4%（2023年）、5.1%（2024年）和未披露（2025年）。对应的净经营利润分别为3060.82万元、3306.60万元和2614.66万元，净经营资产分别为6.91亿元、6.53亿元和-2.64亿元。

投资者面临的核心风险有哪些？

1. 盈利能力下滑风险：一季度净利润同比大幅下降127.28%，出现亏损，且三费占比急剧上升，成本控制面临挑战。
2. 现金流风险：经营性现金流对流动负债的覆盖比率低，应收账款规模大，存在资金周转压力。
3. 投资回报率低风险：公司历史及近期的资本回报率（ROIC）均处于较低水平，股东回报能力有限。

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