天汽模（002510）2026年第一季度财务数据显示，公司营业总收入为4.78亿元，同比增长7.58%，但归母净利润仅为1468.69万元，同比大幅下降29.09%。
天汽模2026年第一季度核心财务数据表现如何？
根据证券之星公开数据整理，天汽模2026年第一季度呈现典型的“增收不增利”特征。公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1026.14%，表明回款压力巨大。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.78亿元 | +7.58% |
| 归母净利润 | 1468.69万元 | -29.09% |
| 毛利率 | 11.98% | -7.99个百分点 |
| 净利率 | 2.89% | -35.37% |
| 每股收益 | 0.01元 | -28.92% |
| 每股经营性现金流 | 0.03元 | -30.77% |
公司的盈利能力与资本回报水平处于什么位置？
证券之星价投圈财报分析工具显示，天汽模2025年的资本回报率（ROIC）仅为2.71%，净利率为2.55%，均处于较低水平。从历史数据看，公司近10年ROIC中位数为3.51%，投资回报能力较弱。其中，2020年ROIC曾低至-17.73%，显示其商业模式存在脆弱性。公司上市以来16份年报中，有2年出现亏损。
公司的营运效率和现金流状况存在哪些主要风险？
财报体检工具明确指出，投资者需重点关注天汽模的现金流、债务及应收账款状况。具体风险点包括：
1. 现金流状况：货币资金/流动负债仅为41.3%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.48%，短期偿债能力承压。
2. 债务状况：公司有息资产负债率已达22.07%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值高达10.4倍。
3. 应收账款状况：应收账款/利润比达1026.14%，回款效率极低，对利润质量构成严重侵蚀。
公司近三年的经营资产收益表现如何？
天汽模过去三年的净经营资产收益率（RNOA）持续低迷，分别为4.4%（2023年）、4.5%（2024年）和3.5%（2025年）。对应的净经营利润分别为7723.4万元、8338.79万元和6080.16万元，净经营资产分别为17.68亿元、18.48亿元和17.5亿元。
公司营运资本占用情况是否严重？
数据显示，天汽模营运资本占用营收的比例较高，过去三年（2023-2025年）分别为0.20、0.28和0.26。这意味着公司每产生1元营收，需要预先垫付0.2至0.28元的营运资金。具体营运资本金额分别为5.72亿元、7.69亿元和6.19亿元。
管理层对公司未来发展有何规划？
在近期机构调研中，有投资者询问董事长张义生关于工作重心及公司未来发展的问题。张义生董事长回应称：“我本人目前是新疆天津两地办公，我会协调好相关工作。新疆正处于历史发展的机遇期，汽车产业是乌鲁木齐经开区的重点产业方向。我将带领公司管理层积极努力工作，进一步延链补链，完善产业布局，提高公司的抗风险能力和盈利能力，争取为股东创造更好的回报。”
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