2026年4月28日，江苏天瑞仪器股份有限公司（300165）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.19亿元，同比下降27.26%；归属母公司净利润为-2.33亿元，亏损同比扩大139.25%；扣非归母净利润为-2.40亿元，亏损同比扩大141.61%；经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，同比大幅增长83.46%。加权平均净资产收益率降至-20.69%。从业务结构看，公司主营业务为分析检测仪器、体外诊断试剂、第三方检测及环境治理。2025年，公司仪器仪表制造业收入4.87亿元，同比下降10.97%；生态保护和环境治理行业收入0.55亿元，同比大幅下降72.38%；第三方检测收入0.67亿元，同比下降24.61%。分产品看，实验分析仪器及系统收入3.74亿元，同比微增0.90%，是唯一实现正增长的业务板块；环境监测仪器及系统收入0.36亿元，同比下降56.71%；环保工程及服务收入0.55亿元，同比下降72.38%。年报显示，公司业绩大幅下滑主要受行业环境及子公司经营状况影响。仪器仪表行业竞争加剧，部分子公司业绩不及预期，导致公司计提了大额资产减值准备。年报显示，天瑞仪器2025年度业绩亏损大幅扩大的主要原因：一是子公司业绩不及预期，计提了大额资产减值准备，其中商誉减值4180.17万元，合同资产减值1.16亿元，存货跌价损失3937.89万元；二是营业收入整体下滑，特别是环保工程及服务业务收入锐减超过七成；三是研发费用同比减少40.88%，但销售和管理费用仍处于较高水平，侵蚀利润。费用方面，2025年公司销售费用为1.54亿元，同比下降19.38%；管理费用为0.84亿元，同比下降11.17%；财务费用为0.25亿元，而上年同期为-0.52亿元，同比由负转正，主要系PPP项目计提的利息收入减少所致。研发费用为0.42亿元，同比下降40.88%，主要原因为研发项目结项。年报显示，公司2025年末商誉余额已清零，主要由于对贝西生物、国测检测等子公司计提了全额商誉减值。同时，公司合同资产高达17.72亿元，占总资产比例达58.87%，虽较年初有所下降，但规模依然庞大，且本期计提了巨额减值，相关PPP项目的回款风险值得关注。公司货币资金为1.21亿元，而短期借款为0.84亿元，长期借款高达10.52亿元，债务压力依然存在。公司2025年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
