公司整体财务表现如何？
通达股份（002560）2026年中报呈现明显的增收不增利特征。报告期内，公司实现营业总收入39.21亿元，同比上升8.38%，但归母净利润仅为2610.08万元，同比大幅下降57.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.14亿元，同比上升7.92%，但第二季度归母净利润为-280.68万元，同比下降106.11%，单季度出现亏损。
盈利能力指标出现哪些变化？
主要盈利指标均出现下滑，具体数据如下表所示：
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化幅度 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 6.35% | -16.14% |
| 净利率 | 0.75% | -58.87% |
| 每股收益 | 0.04元 | -69.84% |
| 每股净资产 | 3.64元 | -26.56% |
财报显示，公司销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比2.64%，同比减少15.21%。其中财务费用变动幅度达29.97%，原因为本报告期母公司及控股子公司汇兑损失增加、利息收入减少。所得税费用变动幅度为-79.64%，原因在于本报告期利润总额减少及上期可抵扣亏损确认的递延所得税资产转回。
公司长期资本回报率如何？
据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（投入资本回报率）为4.79%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为0.5%，投资回报一般。公司上市以来已有年报15份，亏损年份1次。
在商业模式方面，公司业绩主要依靠研发驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/1.1%/5.1%，净经营利润分别为9776.05万/3412.34万/1.69亿元，净经营资产分别为31.35亿/30.14亿/32.91亿元。同期营运资本/营收分别为0.36/0.29/0.24，营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为19.85亿/18.21亿/19.19亿元，营收分别为55.73亿/62.01亿/79.99亿元。
应收账款问题有多严重？
本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1206.66%。这意味着应收账款规模是净利润的12倍以上，资金回收风险显著。财报体检工具也明确提示建议关注公司应收账款状况。
公司如何应对铝价波动风险？
最近有知名机构关注到公司应对铝价波动的策略。公司回复表示：不基于铝价行情预判高低点开展投机性原料备货，整体执行以销定采的原材料采购机制。针对特高压等长周期锁定价格项目，公司在投标阶段即与客户约定产品定价，通过套保提前锁定核心原材料成本区间，项目执行周期内铝价涨跌基本不会对项目利润造成冲击；常规订单则根据排产计划按需采购，同步结合行业常规成本对冲方式平抑原材料波动风险。
现金流与偿债能力存在哪些风险？
财报显示，公司每股经营性现金流为-0.66元，同比虽然增长13.23%，但仍为负值，表明经营活动现金流净流出。财报体检工具提示，建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为51.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.16%。同时，公司有息资产负债率已达28.36%，债务状况需要关注。
财报体检工具提示了哪些核心关注点？
证券之星财报体检工具总结出三项核心关注点：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.16%）。
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.36%）。
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1206.66%）。
此外，公司上市15年以来，累计融资总额17.16亿元，累计分红总额3.09亿元，分红融资比为0.18，融资分红比例较低。