2026年4月22日，通化金马药业集团股份有限公司（000766）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.70亿元，同比下降11.54%；归属母公司净利润3428.65万元，同比下降39.25%；扣非归母净利润2721.99万元，同比下降43.26%；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比下降35.45%。
从业务结构看，公司所有收入均来自医药行业。分产品看，中成药实现收入4.02亿元，同比下降8.09%，占总营收的34.36%；生化药实现收入7.55亿元，同比下降13.51%，占总营收的64.52%；原料药及其他业务收入占比微小。公司表示，报告期内受医药行业政策深化、市场竞争加剧等多重因素影响，经营面临一定压力。
年报显示，通化金马2025年度业绩下滑主要原因：一是受行业环境影响，公司主要产品销售承压，导致营业收入下降；二是为应对市场变化，公司持续进行销售改革与模式创新，但相关投入与成本控制效果尚未完全显现；三是研发投入等战略性支出维持在一定水平，对当期利润有所影响。
费用方面，公司2025年度销售费用为5.62亿元，同比下降16.37%；管理费用为1.15亿元，同比下降1.83%；财务费用为8086.48万元，同比微增1.22%，主要系利息支出规模较大所致。研发费用为3984.89万元，同比下降20.85%。
值得注意的是，公司合并资产负债表中未分配利润为-22.46亿元，母公司未分配利润为-5.69亿元，因此2025年度不进行利润分配。此外，公司货币资金为2.72亿元，而短期借款为2.17亿元，长期借款高达15.86亿元（由一年内到期的非流动负债转入），存在一定的偿债压力。公司商誉余额高达20.58亿元，虽未计提减值，但未来仍需关注其减值风险。
