通灵股份（股票代码：301168）2026年第一季度财务数据显示，公司盈利能力出现断崖式下滑。据证券之星公开数据整理，公司当期归母净利润仅为260.59万元，同比大幅下降87.52%。
核心财务数据表现如何？
截至2026年第一季度末，通灵股份营业总收入为2.15亿元，同比下降48.7%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.15亿元，同比下降48.7%，第一季度归母净利润260.59万元，同比下降87.52%。
关键盈利能力指标发生了什么变化？
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.71%，同比减少12.37个百分点；净利率0.47%，同比锐减92.6%。每股收益为0.02元，同比大幅下降88.89%。
公司的费用控制与现金流状况如何？
销售费用、管理费用、财务费用总计1285.21万元，三费占营收比为5.97%，同比大幅增长85.54%。每股经营性现金流为0.41元，同比微增0.22%。每股净资产为17.72元，同比小幅减少0.78%。
证券之星财报分析工具揭示了哪些深层问题？
证券之星价投圈财报分析工具显示，通灵股份去年的投入资本回报率（ROIC）仅为1.48%，资本回报率不强。去年的净利率为3.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.64%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为0.86%。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。
公司的商业模式和经营效率有何特点？
证券之星分析指出，通灵股份公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.8%、10.1%、2.8%，呈现持续快速下滑趋势。同期净经营利润分别为1.65亿元、9401.13万元、4392.26万元，净经营资产分别为5.94亿元、9.3亿元、15.49亿元。
营运资本占用情况是否恶化？
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0、0.02、0.29，占用比例显著攀升。
| 年份 | 营运资本（万元） | 营收（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 698.48 | 15.4 | 0 |
| 2024 | 3413.18 | 15.87 | 0.02 |
| 2025 | 39300.00 | 13.5 | 0.29 |
其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）从2023年的698.48万元激增至2025年的3.93亿元。
财报体检工具提示了哪些重大风险？
财报体检工具明确提示了以下三项核心风险：
1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.61%）。
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1658.34%）。
本报告期通灵股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达1658.34%。
公司的偿债能力是否健康？
证券之星分析指出，公司现金资产非常健康。
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