美国国际贸易委员会（USITC，下称ITC）于美东时间2026年10月9日正式启动对“特定垂直电力传输系统、其组件及含有该系统的计算系统”的337调查，被诉企业涵盖电源模块、设备组装、系统集成等环节，数量达20家。立讯精密率先回应称，涉案产品目前处于客户验证阶段，尚未量产，预计不会对现阶段生产经营及当期经营业绩产生重大不利影响。
| 关键信息 | 具体内容 |
|---|---|
| 调查编码 | 337-TA-1526 |
| 启动时间 | 2026年10月9日（美东时间） |
| 申诉方 | Vicor Corporation |
| 被诉企业数 | 20家 |
| 涉案产品 | 垂直电力传输系统、其组件及含有该系统的计算系统 |
| 相关海关编码 | 8501、8504系列及8542 |
什么是垂直电力传输系统？
垂直电力传输是当前AI算力基础设施中的关键供电架构。随着AI服务器功率密度持续攀升，传统水平供电方案在效率和散热方面面临瓶颈，垂直供电因能缩短电流传输路径、降低损耗，成为行业重要技术方向。本次调查产品主要用于数据中心服务器、人工智能和云计算系统，为AI加速器、TPU、GPU和CPU供电，直指AI服务器电源核心赛道。
企业回应如何？对当期业绩影响有多大？
立讯精密在10月10日晚发布的公告中表示，本次调查涉及的相关产品主要应用于数据中心领域电源模块与处理器的集成供电方案，目前处于客户验证阶段，尚未进入量产状态。基于这一进展，公司预计本次调查不会对现阶段生产经营及当期经营业绩产生重大不利影响。另一家被诉企业也于10月11日晚披露，经内部核查，本次337调查涉及的公司相关产品处于内部验证评估阶段，不会对生产经营及业绩造成实质性影响。
两条回应的共同点是涉案产品均未量产。这意味着当前阶段不存在大规模对美出口收入受损的基础，短期财务影响有限。市场不应将“被调查”直接等同于“订单流失”，也不应忽略ITC尚未作出任何侵权认定的程序事实。
337调查的后续程序和时间表如何？
根据ITC规则，337调查通常在12至18个月内完成。ITC在启动调查后45天内设定完成调查的目标日期，行政法官将安排并举行证据听证会，初步裁定是否违反337条款，该初裁须经委员会审查。补救令自发布之日起生效，并在发布后60天成为最终裁定，除非美国贸易代表在60天内因政策原因否决。
上海市捷华律师事务所律师张佳宇此前接受采访时表示，尽管此前中国企业在应诉时常以不利结果告终，但采取主动维权的方式存在获胜可能性。这一判断对当前被诉企业具有参考价值。
投资者应关注哪些实质性信号？
判断本次337调查对企业价值的实际影响，应聚焦三个可验证的信号：第一，涉案产品是否进入量产并形成对美出口收入；第二，ITC是否在初裁中认定侵权成立；第三，最终是否发布有限排除令或禁止令。目前公开信息均未指向上述结果，立讯精密和另一家被诉企业的回应也表明，调查仍处于早期程序阶段。
对于涉足AI算力供应链的企业而言，垂直供电技术是前沿方向，此次调查的启动意味着知识产权风险已进入资本市场定价视野。后续若调查范围扩大至更多供应链环节，垂直供电产品的对美贸易格局将面临重构。企业层面，积极应诉、评估专利替代方案，是管理不确定性的主要路径。