万安科技（股票代码：002590）2025年年度报告显示，公司实现营业总收入49.6亿元，同比增长14.39%；归母净利润2.13亿元，同比增长15.33%。然而，公司当期应收账款占归母净利润的比例高达690.79%，现金流状况与盈利质量是投资者需要关注的核心风险。
万安科技2025年核心财务数据有哪些？
万安科技2025年第四季度业绩增长显著，单季度营业总收入15.0亿元，同比增长15.46%；第四季度归母净利润6546.5万元，同比大幅增长61.26%。
关键财务指标表现如下：
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 16.37% | -5.31% |
| 净利率 | 4.39% | +3.73% |
| 三费占营收比 | 7.08% | -0.82% |
| 每股净资产 | 5.88元 | +0.75% |
| 每股经营性现金流 | 0.47元 | -5.15% |
| 每股收益 | 0.41元 | +7.89% |
万安科技2025年净利润是否达到市场预期？
万安科技2025年2.13亿元的归母净利润低于大多数分析师的预期。根据证券之星公开数据整理，分析师此前普遍预期公司2025年净利润约为2.32亿元。
万安科技主要财务项目变动的原因是什么？
根据公司财务报表说明，两项财务数据发生大幅变动：
1. 财务费用变动幅度为-42.86%：主要原因是本期美元汇率波动影响和银行贷款利息减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-204.01%：主要原因是上期吸收投资收到的现金增加。
证券之星财报分析工具如何评价万安科技的经营？
证券之星价投圈财报分析工具从三个维度对万安科技进行了评估：
- 业务评价：公司2025年ROIC（资本回报率）为6.09%，资本回报率一般。净利率为4.39%，产品附加值不高。从历史数据看，公司近10年中位数ROIC为5.56%，投资回报较弱，其中2018年ROIC为-0.67%，为历史最差水平。公司上市以来已发布14份年报，其中亏损年份为1次。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.4%、8.9%、11.1%；净经营利润分别为3.18亿元、1.84亿元、2.18亿元；净经营资产分别为17.22亿元、20.59亿元、19.69亿元。
万安科技营运资本与营收关系如何？
营运资本与营收的比值反映了公司为产生收入所需垫付的资金。万安科技过去三年该指标分别为0.03、0.06、0.02，对应的营运资本（公司生产经营过程中自己掏的钱）分别为1.06亿元、2.78亿元、1.06亿元。
投资者需要关注万安科技的哪些财务风险？
证券之星财报体检工具明确提示了两项核心风险：
1. 现金流状况：公司货币资金与流动负债的比率仅为69.3%，短期偿债压力需关注。
2. 应收账款状况：公司应收账款与利润的比率已达690.79%，回款风险高企，盈利质量存在隐忧。
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