核心财务结论
据证券之星公开数据整理，万丰奥威（002085）2026年三季报呈现明确的“增收不增利”特征：营业总收入114.56亿元，同比上升0.36%；归母净利润5.41亿元，同比下降25.81%。第三季度单季营业总收入39.76亿元，同比上升1.38%；归母净利润1.23亿元，同比下降46.28%。本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达398.37%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。从盈利能力看，毛利率15.46%，同比下降11.33%；净利率5.58%，同比下降29.99%；每股收益0.25元，同比下降26.47%。从现金流与资产质量看，每股经营性现金流0.30元，同比上升12.67%；每股净资产3.12元，同比下降12.94%。
2026年前三季度核心业绩指标有哪些？
下表汇总了报告期内的主要财务指标及同比变化：
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 114.56亿元 | 上升0.36% |
| 归母净利润 | 5.41亿元 | 下降25.81% |
| 毛利率 | 15.46% | 下降11.33% |
| 净利率 | 5.58% | 下降29.99% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 7.47亿元 | 占营收6.52%，同比下降6.87% |
| 每股收益 | 0.25元 | 下降26.47% |
| 每股净资产 | 3.12元 | 下降12.94% |
| 每股经营性现金流 | 0.30元 | 上升12.67% |
第三季度单季盈利同比表现如何？
按单季度数据，第三季度营业总收入39.76亿元，同比上升1.38%；第三季度归母净利润1.23亿元，同比下降46.28%。前三季度累计同比下降25.81%，第三季度单季同比下降46.28%，单季盈利降幅明显扩大。
财报体检工具提示哪些风险信号？
财报体检工具显示，公司存在以下需要关注的信号：
- 现金流状况建议关注：（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为40.2%。
- 债务状况建议关注：有息资产负债率已达36.59%。
- 应收账款状况建议关注：当期应收账款/年报归母净利润已达398.37%。
三项风险信号中，应收账款体量较大已在报表层面得到印证。
万丰奥威的长期资本回报和生意质量如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的投入资本回报率（ROIC）为8.87%，净利率为7.14%，资本回报率与产品或服务附加值均属一般水平。近10年来，公司中位数ROIC为9.29%；其中2021年ROIC为6.06%，是投资回报较弱的年份。整体看，公司历史财报表现相对一般。
从生意拆解角度看，公司过去三年（2023/2024/2025）的净经营资产收益率分别为9.1%、7.3%、9.9%；净经营利润分别为10.34亿元、8.40亿元、11.41亿元；净经营资产分别为113.96亿元、115.65亿元、115.74亿元。
公司过去三年的营运资本/营收（即每产生1元营业收入需垫付的营运资金）分别为0.26、0.29、0.32；营运资本分别为42.08亿元、47.83亿元、51.54亿元；营业收入分别为162.07亿元、162.64亿元、159.87亿元。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 9.1% | 10.34亿元 | 113.96亿元 | 0.26 | 42.08亿元 | 162.07亿元 |
| 2024 | 7.3% | 8.40亿元 | 115.65亿元 | 0.29 | 47.83亿元 | 162.64亿元 |
| 2025 | 9.9% | 11.41亿元 | 115.74亿元 | 0.32 | 51.54亿元 | 159.87亿元 |
公司上市以来的融资与分红情况如何？
公司上市20年以来，累计融资总额30.33亿元，累计分红总额44.82亿元，分红融资比为1.48。也就是说，累计分红金额达到累计融资总额的1.48倍。
证券研究员对2026年全年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩为10.09亿元，每股收益均值为0.47元。
免责声明：本文数据来源于万丰奥威2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。