核心结论
万集科技（300552）2026年三季报显示，营业总收入7.46亿元，同比上升7.93%；归母净利润-4425.75万元，同比上升61.89%，亏损收窄。但公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达74.48%，是评估其现金流与资产质量的核心指标。
万集科技2026年三季报关键财务数据有哪些？
| 指标 | 报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.46亿元 | +7.93% |
| 归母净利润 | -4425.75万元 | +61.89% |
| 第三季度营业总收入 | 2.58亿元 | -4.43% |
| 第三季度归母净利润 | -1212.38万元 | +23.36% |
| 应收账款占最新年报营业总收入比 | 74.48% | — |
| 毛利率 | 31.99% | 同比减0.3% |
| 净利率 | -5.99% | 同比增63.08% |
| 销售费用、管理费用、财务费用合计 | 2.08亿元 | — |
| 三费占营收比 | 27.89% | 同比减13.91% |
| 每股净资产 | 8.06元 | 同比减4.35% |
| 每股经营性现金流 | -0.66元 | 同比减16.87% |
| 每股收益 | -0.21元 | 同比增61.88% |
证券之星价投圈工具如何评价万集科技？
证券之星价投圈财报分析工具显示，万集科技去年净利率为-15.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报统计看，公司近10年中位数ROIC（投入资本回报率）为1.32%，投资回报较弱；最惨年份2024年ROIC为-16.8%。公司上市以来已有年报10份，亏损年份4次；工具评价称，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
万集科技的商业模式和生意拆解数据如何？
证券之星价投圈财报分析工具认为，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-3.84亿元、-3.85亿元、-1.74亿元，净经营资产分别为13.68亿元、11.96亿元、11.66亿元。
| 年份 | 净经营利润 | 净经营资产 | 净经营资产收益率 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | -3.84亿元 | 13.68亿元 | — | 1.04 | 9.41亿元 | 9.09亿元 |
| 2024 | -3.85亿元 | 11.96亿元 | — | 0.87 | 8.04亿元 | 9.3亿元 |
| 2025 | -1.74亿元 | 11.66亿元 | — | 0.63 | 6.93亿元 | 10.94亿元 |
注：营运资本/营收指每产生1元营收需垫付的资金；营运资本指公司生产经营过程中自己掏的钱。
万集科技的现金流与财务费用有哪些风险信号？
财报体检工具提示，万集科技现金覆盖水平偏低，（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为55.79%。近3年经营性现金流均值/流动负债为-37.28%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。
万集科技的分红与融资历史如何？
万集科技上市10年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额3.41亿元，分红融资比为0.47。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 累计融资总额 | 7.27亿元 |
| 累计分红总额 | 3.41亿元 |
| 分红融资比 | 0.47 |
投资者最需要关注的核心风险有哪些？
- 应收账款规模：应收账款占最新年报营业总收入比达74.48%，体量较大，后续需关注回收与减值。
- 盈利能力：公司仍处于亏损状态，2026年前三季度归母净利润-4425.75万元，但同比上升61.89%。
- 现金流压力：每股经营性现金流为-0.66元，且近3年经营活动现金流净额均值为负。
- 分红与融资：上市以来累计融资总额高于累计分红总额，分红融资比0.47。
数据来源：证券之星公开数据整理、万集科技2026年三季报。本文仅供参考，不构成投资建议。