万集科技（300552）2026年第一季度营业总收入为2.38亿元，同比增长25.34%。同期，公司归母净利润为-2606.57万元，亏损同比收窄49.14%。
万集科技2026年第一季度核心财务数据表现如何？
营收增长但盈利能力仍为负值。 公司第一季度营业总收入2.38亿元，同比增长25.34%。然而，归母净利润为-2606.57万元，尽管亏损同比收窄49.14%，但仍未实现盈利。
关键财务比率呈现分化。 毛利率为29.14%，同比下降9.07个百分点。净利率为-11.03%，同比改善57.19%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计6297.71万元，占营收比例为26.49%，同比下降29.06%。
每股指标与现金流状况。 每股净资产为8.15元，同比下降6.71%。每股经营性现金流为-0.29元，同比下降39.35%。每股收益为-0.12元，同比改善49.13%。
万集科技的应收账款状况是否值得警惕？
应收账款占营收比重极高。 根据证券之星公开数据整理，截至2026年第一季度报告期末，万集科技的应收账款占其最新年报营业总收入的比例高达71.95%，表明公司回款周期较长，营运资金占用严重。
证券之星财报分析工具对万集科技的业务评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具显示，万集科技的历史财务表现一般。 该工具指出，公司去年的净利率为-15.86%，产品或服务的附加值不高。从历史数据看，公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为5.09%，投资回报一般。其中，2024年的ROIC为-16.8%，投资回报极差。
公司上市以来亏损年份较多。 万集科技上市以来已有年报9份，其中亏损年份达4次。证券之星分析工具提示，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
万集科技近三年的经营业绩与资产效率如何？
净经营利润持续为负，但亏损额有所收窄。 公司过去三年（2023-2025年）的净经营利润分别为-3.84亿元、-3.85亿元和-1.74亿元。同期，净经营资产分别为13.68亿元、11.96亿元和10.69亿元，呈下降趋势。
营运资本需求与营收的比率逐年下降。 该比率反映了公司每产生一元营收需要垫付的资金。万集科技过去三年（2023-2025年）的营运资本/营收比率分别为1.04、0.87和0.60，显示营运资金使用效率有所提升。
| 财务指标 | 2023年 | 2024年 | 2025年 |
|---|---|---|---|
| 净经营利润（亿元） | -3.84 | -3.85 | -1.74 |
| 净经营资产（亿元） | 13.68 | 11.96 | 10.69 |
| 营运资本/营收 | 1.04 | 0.87 | 0.60 |
| 营运资本（亿元） | 9.41 | 8.04 | 6.55 |
| 营收（亿元） | 9.09 | 9.30 | 10.94 |
证券之星财报体检工具提示了哪些主要风险？
证券之星财报体检工具明确提示需关注公司现金流与财务费用状况。
- 现金流风险： 公司货币资金/流动负债比率仅为84.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为-38.16%，表明公司短期偿债能力承压，经营活动造血能力不足。
- 财务费用风险： 近3年经营活动产生的现金流净额均值持续为负，结合较高的应收账款，可能加剧公司的财务费用压力。
万集科技的商业模式驱动因素是什么？
证券之星分析工具指出，万集科技的业绩主要依靠研发及营销驱动。 投资者需要仔细研究这两大驱动力背后的实际情况，包括研发投入的转化效率、营销费用的具体构成及效果，以评估其商业模式的可持续性。
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